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利率悬念未解,PCE数据将至:黄金的避险光芒能否再次闪耀?

来源 中金网 06-24 22:01
摘要: 利率悬念未解,PCE数据将至:黄金的避险光芒能否再次闪耀?

  周一(6月24日),全球市场经历了一系列波动,但也逐渐展现出新的面貌。本文将结合最新的市场数据和分析师的观点,对当前全球市场行情进行深入的解读和分析。

  美国国债与利率预期

  美国国债市场在今年的波动后,随着通胀和劳动力市场降温的迹象出现,开始逐步恢复稳定。市场预期美联储最早可能在9月开始降息,这一预期在一定程度上提振了市场情绪。然而,债券市场的关键指标显示,未来5年很可能维持高利率,5年期利率的远期合约目前停滞在3.6%,这一数字高于美联储自身估计的2.75%。知名机构分析师特洛伊·卢特卡指出,未来10年的利率可能会高于过去10年,这将限制美联储的降息能力。

  中性利率的热议

  中性利率的真实水平成为市场热议的话题。Unlimited Funds首席执行官兼首席投资官Bob Elliott表示,经济增长相当缓慢地放缓,意味着中性利率明显上升。预期政府预算赤字的长期存在和应对气候变化的投资增加,可能导致数十年来利率下调趋势的逆转。这一变化对债券市场的上涨空间构成了限制。

  金融市场的韧性

  尽管美联储主席鲍威尔对中性利率是否已经上调持谨慎态度,但金融市场的表现显示出对政策的韧性。指数持续创下新高,显示出市场对美联储政策的适应能力。太平洋投资管理公司短期投资组合管理和融资主管Jerome Schneider表示,面对更高的实际收益率,市场表现出了令人难以置信的韧性。

  通胀预期与PCE数据

  市场正密切关注即将公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数,该指数是美联储首选的通胀衡量指标。预计5月核心PCE年增长率将降至2.6%,为三年多来的最低水平。这一数据将对市场对美联储降息的预期产生重要影响。澳大利亚国民银行的分析师警告说,需要较低的PCE结果,以防止年度增速在今年剩余时间内上升。

  黄金市场风向标

  在当前全球经济和金融市场的背景下,黄金作为传统的避险资产,其市场表现同样受到投资者的密切关注。根据最新的市场数据,黄金价格在经历了一段时间的波动后,目前交投在2,325美元附近。尽管美元的坚挺对金价构成了压力,但投资者对于美联储可能的降息行动仍然抱有期待,这为黄金市场提供了一定程度的支撑。

  知名机构分析师Kyle Rodda指出,如果美国核心个人消费支出(PCE)物价指数继续处于较低水平,这可能会确认美联储今年有可能降息两次,对黄金来说将是一个积极因素。 降息通常会降低持有无收益黄金的机会成本,从而可能吸引更多投资者转向黄金市场。

  此外,全球地缘政治的不确定性,如美国总统大选辩论和法国选举,也可能导致市场避险情绪升温,进一步推高黄金的吸引力。因此,黄金市场的未来走势将受到多方面因素的影响,包括货币政策、通胀预期、地缘政治风险等。

  亚洲市场动态

  亚洲市场在本周开局时呈现避险情绪,多数股指下跌,美元走高,美国国债收益率小幅下跌。日元的疲软对日本央行构成了加息压力,尽管国内数据并不稳定。此外,地缘政治风险的上升,如美国总统大选辩论和法国选举,也为市场增添了不确定性。

  综上所述,全球市场在多种因素的交织下呈现出复杂多变的态势。美国国债市场的稳定、中性利率的热议、金融市场的韧性、亚洲市场的动态、通胀预期以及商品市场的表现,都是投资者需要密切关注的关键点。分析师们的观点为我们提供了多角度的视野,帮助我们更好地理解市场的深层逻辑。

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