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天眼深度丨比特币杠杆率暴跌意味着什么?

来源 中金网 03-17 09:49
摘要: 链上数据显示,近期比特币预估杠杆率出现暴跌;那么这对市场意味着什么呢?

  链上数据显示,近期比特币预估杠杆率出现暴跌;那么这对市场意味着什么呢?

  比特币预估杠杆率近期大幅下降

  一位分析师指出,尽管加密市场出现反弹,但杠杆率在市场上有所下降。这里的相关指标是“预估杠杆率”,衡量的是比特币持仓量与所有衍生品交易所钱包中存储的 BTC 总量之间的比率。

  “持仓量”是指所有衍生品交易所目前未平仓的比特币保证金期货合约总量。该指标同时考虑了短期和长期合约。

  估计的杠杆率告诉我们期货市场用户目前使用的平均杠杆量。当这个指标的值很高时,这意味着平均合约持有人目前正在使用高杠杆。

  这种趋势表明市场参与者变得更加大胆并愿意承担高风险。一般来说,高杠杆会导致市场变得不稳定。因此,当这些条件形成时,价格会经历高波动性。

  另一方面,低比率值意味着用户当前需要使用更多杠杆。自然地,当观察到这种趋势时,价格通常会比较平静。

  下图是一张图表,显示了过去几年比特币估计杠杆率的趋势:

比特币杠杆率

  近几日该指标的价值急剧下降 | 资料来源:CryptoQuant如上图所示,比特币的估计杠杆率在今年 1 月开始反弹时具有相当高的值,但此后一直在下降。

  到目前为止,该指标已经出现了两次大幅下滑;第一次发生在集会开始时。此次大跌是因为突然的大涨清算了熊市低点时积累的大量空头合约,从而抹去了很多杠杆。

  该事件是“挤兑清算”的一个例子。在紧缩期间,突然的价格变动会引发大规模清算,最终只会助长上述价格进一步上涨,从而在这个过程中导致更多的清算。

  当杠杆在市场上堆积时,挤压变得更有可能。这就是为什么当杠杆处于较高水平时市场会变得更加波动的原因。

  图表显示,另一次暴跌发生在最近几天,BTC 出现了高度波动,价格上下波动剧烈。

  这种杠杆率只随着反弹而下降的趋势有些不寻常。过去的反弹通常伴随着该指标跟随整体上升趋势,因为投资者 FOMO 进入并开立高杠杆头寸。

  至于指标中的这种奇怪趋势可能对当前比特币市场有何影响呢,“贪婪并使用疯狂杠杆的后来者还没有出现。”

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