上周回顾
上周日元依旧延续走弱行情，美元兑日元保持在 135 以上，周四上至高点 137 以上。
上周黄金 5 日连阳，或有望终止自二月初以来的跌势。
本周看点
黄金本周预计震荡
基本面利空
【美联储沃勒：若数据持续火爆，政策利率应升至 5.1%-5.4%以上】
美联储理事克里斯托弗·沃勒上周四表示，一连串“热门”数据可能会迫使美国央行将利率上
调至 5.1%-5.4%，高于大多数美联储决策者在 12 月预测的区间。
沃勒表示，最近的经济数据显示“过度”强劲的劳动力市场、强劲的消费者需求和顽固持续的
物价压力让人质疑美国央行在抗击通胀方面取得的进展程度。并补充说，如果这些数据报告
继续过热，今年的政策目标区间将不得不进一步上调，以确保我们不会失去数据公布前的势
头。
市场预计美联储可能需要在 3 月会议上加息 50 个基点的几率为 30%左右。美联储将指标利率
目标区间从目前的 4.5%-4.75%上调至 4.75%-5%的可能性约为 70%。
本周将有较多美国重要数据发布，需要值得注意。
【美债收益率走高】
美国国债收益率周四继续攀升，此前强劲的就业数据强化了对美联储需要进一步加息以冷却
经济的担忧。
来自欧洲的数据之前已推高美债收益率，欧元区通胀数据较预期更具黏性支持了这样的预期，
即利率将升至较预期更高水平，并在高位停留更长时间。
10 年期国债收益率上周四交投在 4%以上，尾盘报 4.075%，日内上涨约 8 个基点，盘中一度高
见 4.091%，为 11 月 14 日以来新高。与货币政策预期联系更紧密的两年期国债收益率日内高
见 4.944%，为逾 15 年新高。周五亚市盘初，美国 10 年期国债收益率小幅回落至 4.054 附近。
【欧元区 2 月整体通胀放缓但核心通胀攀升，强化加息前景】
2 月欧元区核心通胀率意外急升，增强了对欧洲央行今年春季将以超大幅度加息的押注，决策
者害怕价格增长可能比之前担忧的更具粘性。
数据显示，2 月欧元区整体通胀率从 1 月的 8.6%略微放缓至 8.5%，回落幅度小于预期。核心
通胀率从 5.3%跃升至 5.6%，进一步证明过去的价格上涨正在渗透到更广泛的经济中。
欧洲央行已暗示将在 3 月 16 日加息 50 个基点，欧洲央行行长拉加德在周四证实了这一点，
平息了市场对更大幅度加息的议论，并使关注点转移到央行的 5 月会议。
“我们完全有理由相信，在 3 月的下一次会议上，将再次加息 50 个基点，”拉加德称。我没
有任何理由相信不会是这样。
【摩根大通将欧洲央行“终端利率”预测上调至 3.75%】
摩根大通周四上调了其对欧洲央行利率峰值的预测，为一周来第二次上调，此前欧元区的劳动
力市场和通胀数据表明货币政策将不得不进一步收紧。
摩根大通现预计欧洲央行将在今年 6 月达到 3.75%的“终端利率”，上周给出的预测是 3.50%。
该行由 Greg Fuzesi 牵头的经济学家表示，最新报告显示，欧元区失业率保持在 6.7%，这实
际上是历史最低水平，而核心通胀率进一步上升，总的来说，劳动力市场仍然强劲，与企业调
查中强劲的就业指标相一致。这显然造成了通胀压力。
摩根大通表示，预计欧洲央行将在 5 月会议上加息 50 个基点，而非 25 个基点。
【上周美国初请失业金人数续降】
上周美国初请失业金人数再次下降，这表明劳动力市场保持强劲状态，一度加剧了金融市场对
美联储可能在更长时间内继续加息的担忧。
劳工部表示，在截至 2 月 25 日的一周内，初次失业金人数减少 2000 人，经季节性调整后为
19 万人。这是初请失业金人数连续第七周保持在 20 万人以下。经济学家预测上周的初请失业
金人数为 19.5 万人。上周未经调整的申请人数减少 9,297 人，至 20.171 万人。
经济学家表示劳动力市场仍然吃紧。在疫情期间经历招工难后，雇主们似乎普遍不愿意裁员。
基本面利多
【美国新的对乌军事援助计划，价值约 4 亿美元】
两名官员和一名知情人士表示，美国对乌克兰的最新军事援助计划，金额约在 4 亿美元左右，
主要包括弹药。美国总统拜登和德国总理朔尔茨周五在白宫会晤时，预计对乌克兰的援助将是
一个主要议题。
消息人士表示，本次援助计划预计将包括进一步提供用于海马斯(HIMARS)发射系统的 GMLRS 火
箭弹、布拉德利战车(Bradley Fighting Vehicles)弹药，以及装甲车发射桥。
白宫国家安全发言人柯比(John Kirby)早些时候在新闻发布会上称新的援助计划金额未定，
只是说将很快公布更多细节。
整体面：整体来看，虽然美国就业数据相对强劲，美元仍相对强势，美债收益率持续飙升，令
黄金多头有所顾忌，欧洲央行的进一步加息预期，也略微压制金价，但美联储大鹰派博斯蒂克
的讲话暗示美联储官员不会再进一步扩大加息步伐，如果其他官员也发表类似观点，金价或将
进一步获得中长线逢低买盘的支撑，预计金价短线仍有望向上试探 1860 关口附近阻力。
黄金天图
本周经济指标
周一
15:30 瑞士 2 月 CPI 年率(%)
17:30 欧元区 3 月 Sentix 投资者信心指数
18:00 欧元区 1 月零售销售月率(%)
19:00 加拿大 2 月先行指标月率(%)
23:00 美国 1 月工厂订单月率(%)
23:00 美国 1 月耐用品订单月率修正值(%)
周二
8:30 澳大利亚 1 月商品及服务贸易帐(亿澳元)
8:30 澳大利亚 1 月经常帐(亿澳元)
11:30 澳洲联储公布利率决议。
11:30 澳大利亚 3 月现金利率(%)
14:45 瑞士 2 月未季调失业率(%)
16:00 中国 2 月外汇储备(亿美元)
23:00 美国 1 月批发库存月率终值(%)
23:00 美联储主席鲍 威尔 在参议院金融 委员 会发表半年度 货币 政策
证词。
周三
5:30 美国截至 3 月 3 日当周 API 原油库存变动(万桶)
5:55 澳洲联储主席洛威发表讲话。
15:00 德国 1 月实际零售销售月率(%)
15:00 德国 1 月季调后工业产出月率(%)
18:00 欧元区第四季度季调后 GDP 季率终值(%)
21:15 美国 2 月 ADP 就业人数变动(万)
21:30 美国 1 月贸易帐(亿美元)
21:30 加拿大 1 月贸易帐(亿加元)
23:00 美国 1 月 JOLTs 职位空缺(万)
23:00 加拿大央行公布利率决议
23:30 美国截至 3 月 3 日当周 EIA 原油库存变动(万桶)
周四
3:00 美联储公布经济状况褐皮书。
7:50 日本第四季度季调后实际 GDP 季率修正值(%)
20:30 美国 2 月挑战者企业裁员人数(万)
21:00 德国 2 月 CPI 年率初值(%)
21:30 美国截至 3 月 4 日当周初请失业金人数(万)
周五
10:47 日本 3 月 10 日央行政策余额利率(%)
11:00 日本央行公布利率决议。
14:30 日本央行行长黑田东彦召开货币政策新闻发布会。
15:00 英国 1 月工业产出月率(%)
15:00 英国 1 月 GDP 月率(%)
15:00 英国 1 月季调后商品贸易帐(亿英镑)
15:45 法国 1 月贸易帐(亿欧元)
21:30 美国 2 月非农就业人口变动季调后(万)
21:30 美国 2 月平均每小时工资年率(%)
21:30 美国 2 月失业率(%)
21:30 加拿大 2 月失业率(%)
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