3月3日盘前策略
摘要：在一系列消极因素影响趋弱而积极因素积聚的情况下，后市或持续以平稳运行的震荡行情为主，可耐心等待较为明确的信号出现。中期来看，中国经济复苏是较为确定的方向，企业估值向上修复也是经济规律使然，叠加不断扩大改革和开放引入海内外增量资金，A股配置价值依然凸显。因此，中期震荡攀升仍是大概率事件，短期宜等待明确信号出现。
大盘全天低开后震荡调整，沪指相对偏强，创业板指领跌。截至收盘，沪指跌0.05%，深成指跌0.54%，创业板指跌1.04%。沪深两市成交额9335亿，较上个交易日放量146亿。北向资金全天净买入7.65亿元。总体上个股跌多涨少，两市超3100只个股下跌。盘面上，6G及通信概念股集体大涨。中字头个股盘中冲高，ChatGPT概念股午后冲高回落，纺织服装股表现活跃。下跌方面，特斯拉等赛道股陷入调整。板块方面，6G、CPO、传媒、手机游戏等板块涨幅居前，一体化压铸、稀土永磁、TOPCON电池、新冠药等板块跌幅居前。
（一）《政府工作报告》2022年量化指标任务完成情况公布
3月2日，国务院公布2022年《政府工作报告》量化指标任务完成情况，经济、民生、科技、农业等19项指标任务中，16项已完成，有城镇新增就业、城镇调查失业率、居民消费价格、粮食产量指标等。随着2023年全国两会即将召开，2022年多项任务的完成，将为未来政府工作安排和实施打下坚实基础。这将有助于大大提升市场信心。
（二）发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势 用好政府和市场两方面力量
国务院副总理2日在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会。指出，总书记高度重视集成电路产业发展，集成电路是现代化产业体系的核心枢纽，关系国家安全和中国式现代化进程。我国已形成较完整的集成电路产业链，也涌现了一批优秀企业和企业家，在局部已形成了很强的能力。尤其是我国拥有庞大的芯片消费市场和丰富的应用场景，这是市场经济下最宝贵的资源，是推动集成电路产业发展的战略性优势。强调，发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量。对国内人才给予一视同仁的优惠政策，对外籍专家给予真正的国民待遇，帮助企业加快引进和培养人才。与此同时，特别要善于发现和珍惜既懂技术又有很强组织能力的领军人才，给予他们充分的发挥空间。必须始终坚持国际合作，广交朋友，扩大开放，坚定维护全球产业链供应链稳定。这将对集成电路板块形成利好，可关注相关板快投资机会。
（三）国家卫健委：要求各地高度重视流感、诺如病毒感染医疗救治工作
据国家卫健委网站，为指导各地做好流感、诺如病毒感染等传染病医疗救治工作，3月2日下午，国家卫生健康委医疗应急司组织召开全国流感、诺如病毒感染医疗救治工作视频会议，对各级医疗机构及医务人员开展临床救治培训，并对做好当前流感及诺如病毒感染医疗救治工作进行部署。会议要求各地高度重视流感、诺如病毒感染医疗救治工作，统筹好医疗资源，配齐、配强医院相关科室力量，急诊、发热门诊、肠道门诊要加强应急值守，安排有经验的高年资医生出诊；坚持关口前移，强化重症预警，关注儿童、老年人、孕妇等高危人群和有基础性疾病的患者，做好医疗救治工作。同时，要加强科普宣传和健康教育，引导群众正确了解相关疾病知识，提高预防和早诊早治意识。可关注是否对医药板块形成良性的市场互动。
周四市场低开后震荡调整，主要原因在于沪指3月1日再创阶段新高后，面临方向选择，各方资金也都在互相观望，等待较为明显的信号出现。加之临近两会，两会政策预期驱动趋弱，市场归于观望而平稳运行，因此目前出现震荡走势也属正常。只是特斯拉方面关于“摆脱稀土减少碳化硅”的言论对特斯拉相关概念股造成压力，对市场情绪造成冲击。但值得注意的是，北上资金逆势净流入，抢筹中国优质资产的决心并未受到实质影响，叠加中字头板块频获政策端利好，国资委不断落实推进中央企业高质量上市和发展，中字头概念股冲高上涨。同时通信概念受益于全面推进6G技术研发的消息影响大涨，也体现出资金对于热点题材仍积极响应。整体来讲，市场平稳运行，热点题材积极轮动。
对于后市，我们认为目前积极因素的影响大于消极因素。积极因素方面，一个是2022年《政府工作报告》验证中国经济实现复苏，并且GDP比上年增长3%显示出中国经济较于其它世界主要经济体来说具备强劲韧性，这将有助于继续提高海内外资金对于2023年中国经济稳增长的信心。另外一个是目前各种稳经济政策、产业升级发展政策频出，更有助于强化市场对于未来经济稳增长预期，叠加两会召开，有望为市场情绪提供一定支撑。而消极因素更多在于美联储持续加息、中美关系和地缘政治等海外因素的变化，但这些因素将在一段时间内长期存在，并且短期内市场已经有所消化，因此压制效应趋弱。但需注意其对于市场节奏的影响。
因此我们预计，在一系列消极因素影响趋弱而积极因素积聚的情况下，后市或持续以平稳运行的震荡行情为主，可耐心等待较为明确的信号出现。中期来看，中国经济复苏是较为确定的方向，A股企业估值向上修复也是经济规律使然，叠加不断扩大改革和开放引入海内外增量资金，A股配置价值依然凸显。因此，中期震荡攀升仍是大概率事件，短期宜等待明确信号出现。
操作上建议控制仓位，对优质个股低吸为主。短线建议关注数字经济、新能源汽车、医药、中字头等板块的投资机会。
中线配置方向上：
一、成长主线。重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向如：新能源、数字经济及人工智能产业链如芯片等；
二、稳增长主线。当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块；
三、左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，包括：社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。
四、央企估值回归方向。如中字头、央企资产整合等。
五、重视大周期趋势，看好黄金和船舶等。
长远来看，成长股和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。
首席投顾：李殿龙
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