美债收益率创金融危机以来最高水平，黄金目标将直奔1,600？

　　最近，美国股市在美债收益率大幅上升的恐慌中出现了持续降温，曾经在美联储加息狂潮中表现坚挺的道指在2月的最后一个交易日，也以收跌告终。

　　本周美国两年期国债收益率变化一览

　　至此，从年初开始的美股大幅反弹已经消退，并且进入了非常谨慎的计价模式。与此同时，在去年下半年匀速回落的美元，却在2月出现了久违的收涨。

　　随着2月初出炉的5组重磅数据（非农、CPI通胀、PPI通胀、PCE通胀以及零售数据）纷纷爆表，市场对美联储在3月21日的利率决议前后再次展现鹰派作风的恐慌也不断上升。

　　最直接的证据就是国债收益率的全线上涨，那么收益率的上涨对股市有什么影响呢？

　　恐慌的来源

　　我们需要拆开分析，才能了解目前市场中的恐慌来源。

　　首先，国债收益率是指国债的回报比例，比如说美国2年期国债收益率为3%，那么相当于投资者将收到3%的回报率。

　　但是，国债价格和国债收益率又呈负相关关系，当国债价格越高时（息票、即利息是固定的），那么国债收益率就会下降。

　　所以，当我们听到国债收益率大幅上升时，也就说明国债的价格在迅速下降。

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　　为什么呢？因为国债遭到了抛售。

　　讲到这里，犀利的投资者可能会问：国债作为低风险资产，既然收益率已经上升了，那不是应该吸引更多投资者吗？为什么反而遭到抛售呢？

　　答案很简单，那就是因为这些抛售国债的投资者或机构，已经把目标锁定在收益率更高的资产上了，这一类资产就是与利率直接挂钩的资产。

　　这也就是说，市场对未来美联储继续上调联邦利率（官方利率）的计价已经越演越烈。

　　所以资金在离开债市后，流向的是收益率更高的低风险资产，也就是我们说的与利率挂钩的金融资产。

　　截止本周四下午，美国两年期国债收益率已经达到2008年金融危机以来最高水平。

　　2007~2023年美国两年期国债收益率变化一览

　　那么接下来可能发生什么呢？

　　或者我们退一步讲，接下来应该关注什么市场呢？

　　答案其实也不复杂，首当其冲应该关注的就是与美元呈负相关的美国股市、股指、以美元计价的黄金、原油以及白银等大宗商品，当然，这些市场的变化都将取决于一个市场——美元。

　　对于风险偏好不同的交易者而言，如何在收益率暴涨的环境里看待黄金？又应该如何在美元货币对中选择最有优势的货币对进行交易呢？

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