权力出击 | 为螺纹钢贸易合同上“价格保险”，含权贸易，了解一下？

　　先看以下这种情形，大家是不是经常遇到？

　　某大型钢厂4月要销售3000吨螺纹，但是当前螺纹价格5000元/吨（主力期货合约价格），是近期的价格高位，钢厂担心1个月后螺纹价格会下跌。有没有办法让钢厂4月份仍然能以不低于当前价格销售出去呢？

　　当然有！给贸易合同中的销售价格上“保险”！

　　2月底，该钢厂和某期货公司的风险管理子公司签订一份“含权贸易”合同，并支付了一定保费。该合同嵌入期权条款，即：如果4月份螺纹钢主力期货价格低于5000元/吨，则钢厂仍以5000元/吨的价格卖出。如果4月份螺纹主力合约价格上涨，高于5000元/吨，则钢厂就以当时更高价格卖出。

　　在实践中，我们往往把上中下游进行串联，并且加入“基差交易”，从而为每个环节的企业都提供相应的价格保障。期货风险管理子公司作为中介，通过“期权”工具，帮助上下游企业将价格波动的风险从现货环节转移至期货市场。

　　含权贸易的模式图

　　2021年9月起，上海期货交易所推出“期货稳价订单”项目，旨在帮助实体企业通过期货及期权衍生品工具来对冲价格波动风险，稳定企业经营利润。上期所通过对企业的保费进行一定比例补贴，鼓励企业参与期中。期货风险管理子公司也通过更灵活、更经济的方式，为企业设计最佳含权贸易方案。此外，上海期货交易所为了保证资金、货物、信息等安全，要求相关交易方开设专用账户，保证了交易的安全性、可靠性、可追溯性。

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