一周回顾 | 结构性行情特征依旧

　　一、往期观点回顾

　　我们在上期观点中认为，短线市场的变化会导致短期行情的震荡加剧，波动加大，后市应重点关注行情逻辑由预期到现实的切换，同时应做好应对行情波动加大的准备。待经济数据落地后，市场会根据数据所体现出的经济修复的强弱重新评估行情和选择市场主线。经济强修复，利好价值和顺周期板块；弱复苏，利好成长和有独立逻辑的板块；复苏低于预期，利好地产、消费、基建等稳增长领域。操作上，基于短线行情处于敏感期，资金对涨幅较大的板块和个股有一定的兑现欲望，应避免追高，布局上可往低位股倾斜。同时由于市场分歧仍在，板块快速切换的行情特征可能一时仍难以改变，仍需继续把握行情的轮动。

　　二、一周市场回顾及走势分析

　　（一）市场整体表现

　　自02月20日至02月24日5个交易日，指数涨跌不一，其中上证指数、中证500指数表现较强。（见图1）

　　图1：

　　资料来源：中信建投通达信

　　（二）板块表现

　　从行业板块表现来看，本周热点主要集中在能源、耐用消费品与服装等板块，而媒体、软件与服务等板块跌幅靠前。（见图2）

　　图2：

　　资料来源：wind资讯

　　从概念板块涨幅来看，市场热点主要集中在煤炭开采精选、挖掘机、白色家电精选等概念。（见图3）

　　图3：

　　资料来源：wind资讯

　　（三）市场资金流向

　　北向资金本周整体以净流出为主，合计净流出41.25亿元，其中前两个交易日出现净流入，而后半周连续出现净流出。（见图4）

　　图4：

　　资料来源：wind资讯

　　融资融券余额方面，最近两融余额连续出现攀升，活跃资金热度不减。（见图5）

　　图5：

　　资料来源：wind资讯

　　（四）宏观经济数据

　　1.贷款市场报价利率(LPR):1年

　　2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均维持不变。（见图6）

　　图6：

　　资料来源：wind资讯

　　2. 1月服务贸易差额:当月值(亿美元)

　　2023年1月，我国国际收支服务贸易进出口规模4595亿元。其中，出口1774亿元，进口2821亿元，逆差1048亿元。服务贸易主要项目为：运输服务进出口规模1430亿元，旅行服务进出口规模1091亿元，其他商业服务进出口规模871亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模563亿元。按美元计值，2023年1月，我国国际收支服务贸易出口261亿美元，进口415亿美元，逆差154亿美元。（见图7）

　　图7：

　　资料来源：wind资讯

　　3. 2月18日当周初次申请失业金人数:季调(人)

　　当地时间2月23日，美国劳工部发布的初步数据显示，经季节性调整，美国至2月18日当周初请失业金人数19.2万人，较上期修订值下跌3000人，上期数据上修1000人至19.5万人。（见图8）

　　图8：