PRCBroker：FOMC与金融市场的意见发生分歧将持续

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■ FOMC决定将加息幅度缩小至25bps，但将继续采取追加加息的态度。

■ 金融市场年内降息的预测可能会进一步提高，但目前还需谨慎观察。

      市场对此次FOMC的关注焦点集中在美国联邦准备理事会(FRB)主席鲍威尔的记者招待会上。具体来说，3月以后是加息步伐和降息开始的时间，会提到什么程度。去年12月FOMC会议以后，大部分美联储高级官员都否认将在2023年内下调利率，并表示在加息周期结束后也将维持高水平的政策利率。与此相对，金融市场认为最早将于今年秋季开始降息，美联储和金融市场之间围绕金融紧缩产生了背离。

      金融市场通过他的记者招待会解释说:“与事前预想相比，今后的金融紧缩并不积极。”用美国股票上升·美国利息降低·美元贬值反应着。市场关注的是频繁使用了“通货膨胀”的表现。这表明美联储认为，美国物价上涨压力大的现状正在发生变化，由此暗示了今后的加息周期将停止。在去年12月FOMC会议后公布的“经济展望概要(SEP)”中，将政策利率预测的中值(2023年末)定为5.125%。在接近这一水平的情况下，考虑到他对记者招待会的解释，金融市场预测年内下调利率的可能性将进一步提高。

      另一方面，他此次虽然没有积极尝试驱散市场的降息，但目前已经明确否定了年内降息。另外，在此次FOMC声明中还提到了备受关注的“继续上调利率(ongoingincreases)”，而且他本人也多次提及考虑追加上调利率等，对金融紧缩的立场本身没有改变。在当前，FRB和金融市场之间产生的金融紧缩见解的背离为背景，预计受美国物价指标和FRB高官的发言影响，价格变动幅度扩大的不稳定的时间段将持续。关于金融市场高涨的年内降息观测，希望继续慎重观察。