【兴证国际】收市点评：港股延续震荡上行，新旧经济动能换档

　　大市回顾

　　1月12日，A股窄幅震荡收涨。上证指数收报3163.45点，涨0.05%，成交额2753.72亿元；深证成指收报11465.73点，涨0.23%，成交额4060.82亿元；创业板指收报2458.49点，涨0.51%，成交额1277.85亿元；个股跌多涨少，北向资金净流入95.45亿人币。

　　港股延续震荡上行。早间恒指高开163点，最多升262点高见21698，之后一度倒跌212点低见21223点，午后震荡企稳。恒指收盘升78点或0.4%，报21514点；国企指数持平或0.01%；恒生科技指数跌60点或1.3%。全日成交总额1595.84亿港元，港通南下交易净流出24.22亿港元。 油价反弹，带动能源股继续走强，中石油（00857.HK）涨3.9%，中海油（00883.HK）涨2.4%，中国神华（01088.HK）涨0.6%。 金融股温和上涨，友邦保险（01299.HK）涨3.1%，中国财险（02328.HK）涨2.4%，中国平安（02318.HK）涨2.1%。 铜价大涨带动金属股，五矿资源（01208.HK）涨12.1%，中国有色矿业（01258.HK）涨4.2%，江西铜业（00358.HK）涨1.7%。 科网冲高回落，哔哩哔哩（09626.HK）跌4.7%，快手（01024.HK）跌4.5%，金山软件（03888.HK）跌4%。 生物医药调整，欧康维视（01477.HK）跌5.4%，康希诺（06185.HK）跌4.9%，康宁杰瑞（09966.HK）跌4.1%。

　　市场展望

　　港股延续高位震荡上行，盘中的反复波动有所加大。近两日都呈现冲高震荡的走势，但调整幅度有限，通过板块轮动来消化获利盘。成交额保持在1500亿以上的活跃水平。总体来看，大盘上涨速度放缓，回档承接力度较好，短期料围绕5日均线波动。

　　行业方面，新旧经济换防。本轮反弹的领军行业，如科网、生物连涨后都出调整，互联网龙头回落明显。与此同时，能源、金融、电讯等旧经济板块接力上涨，对指数起到托举作用。资金短期从涨幅较大的板块流出，转向一些调整充分，年报业绩预期较好的行业。 从技术走势来看，恒指保持在均线系统之上，保持震荡走高格局。由于恒指两个半月时间从低点反弹接近50%，相当于中型牛市，强势板块很多个股翻倍，获利回吐压力加大，春节即将来临，国内资金落袋为安的心态增强。恒指近期目标仍指向日线图的V字形颈线位22400附近，但上行阻力逐渐加大。目前位置需控制好节奏与仓位，从板块轮动中寻找新机会。 今日关注晚间美国公布的最新CPI数据，其表现将对2月份的美联储利率决策起到最新指引。