海通房地产 | 环比增幅低于往年同期，优质企业韧性显现

　　投资要点

　　2022 年 12 月环比增幅低于往年同期。根据克尔瑞公布的 2022 年 1-12 月销售业绩排行榜数据，前 100 强房企操盘口径销售金额达到 64746 亿元，较 2021年同期下滑 41.5%，降幅较 2022 年 1-11 月缩小 1.1 个百分点；权益金额达到51119 亿元，较 2021 年同期下跌 42.4%，降幅较 2022 年 1-11 月缩小 1.2 个百分点，权益比 79%。

　　从 2022 年 12 月单月情况来看，TOP100 房企实现操盘口径销售金额 6851 亿元，环比上升 21.4%，同比下降 30.0%，同比跌幅扩大 5.2 个百分点。2022 年12 月 TOP100 房企实现权益销售金额为 5378 亿元，环比上升 23.7%，同比下降 30.0%，同比跌幅扩大 6.1 百分点。

　　对比 21 年和 22 年 1-11 月操盘口径销售门槛来看，10 强的门槛降幅相对最小，从 2879 亿元下降至 1673 亿元，同比下降 41.9%；30 强门槛降幅相对最大，从 1148 亿元下降至 507 亿元，同比下降 55.8%。

　　从 2022 年 1-12 月权益销售金额来看，TOP1-10 房企同比增速相对最高，同比均下降 36.7%；TOP21-30 最弱，同比下降 54.0%。

　　2022 年 12 月实现正增长房企不及 2 成。从 2022 年 12 月单月操盘金额增速来看，前 50 强房企中有 9 家实现同比正增长。其中，万达商业同比增速最高为151.8%，其次卓越集团为 88.8%。跌幅榜中，荣盛发展等跌幅超过 90%。

　　从 2022 年 1-12 月累计操盘金额相比 2021 年同期值来看，前 50 强房企中仅 4家实现正增长。其中，万达商业为最高的 86.2%，龙光集团等超过-70%的同比负增长。

　　风险提示：销售不畅，行业总量下行风险；疫情反复不确定性。