【交易内参早知道】

　　螺纹钢、铁矿石

　　钢材：今日主力合约呈震荡走势，上海螺纹持稳于 4060 元/吨，上海热卷下跌 20 元/吨至 4110 元/吨。螺纹 05 合约，永安期货买单持仓减少 1654 手，卖单持仓增加 2791 手；前二十名期货公司买单持仓增加 2292 手，卖单持仓减少 7475 手。钢联数据显示，12 月 27 日全国建材成交量合计 11.7 万吨、环比降低，基本持平上周的成交量均值 11.6 万吨。钢谷数据显示，本期全国建材产量周环比小幅增加 4.71 万吨至 386.16 万吨，社库周环比小幅增加9.48 万吨至 512.8 万吨，厂库周环比增加 30.88 万吨至 332.45 万吨，建材总库存继续增加，表需周环比下降 12.44 万吨至 345.8 万吨，全国热卷产量周环比小幅增加 3.7 万吨至 241.3 万吨，社库周环比小幅增加 3.39 万吨至256.22 万吨，厂库小幅增加 1.2 万吨至 127.1 万吨，板材总库存小幅累库4.59 万吨，表需周环比降低 6.54 万吨至 236.71 万吨。从本期数据来看，建材、板材产量均有小幅增加，建材厂库累库明显，总库存连续两周上行，板材总库存亦小幅累库，两者表需均有一定降幅，淡季特征明显。近期疫情感染人数大幅增加，出现由北方向南方蔓延之势，需求端受冲击走弱明显。短期供需双弱的现实风险仍存，基差修复逻辑也对盘面价格存在一定压力，但螺纹钢产销同比增速差小幅回升，变动不大，且钢厂挺价意愿目前也相对较强，叠加年末稳增长政策驱动的预期仍然存在，预计钢材价格仍将振荡运行为主。

　　铁矿：今日主力合约呈震荡走势，连铁 05 合约，永安期货买单持仓减少3162 手，卖单持仓增加 699 手；前二十名期货公司买单持仓增加 9260手，卖单持仓增加 1139 手。Mysteel 数据显示，12 月 27 日矿石现货港口成交量83 万吨、环比降低，高于上周的成交量均值 79.86 万吨。从基本面来看，上周铁水日均产量小幅回落，钢厂利润不佳致使高炉检修增加所致，港口进口矿库存周环比基本持平，钢厂进口矿库存明显增加，但当前钢厂进口矿平均可用天数仍处低位，补库驱动对矿价的支撑作用仍存在。因此当前矿价下有补库以及宏观预期提供支撑，但在淡季时段叠加疫情扰动加剧的现实，盘面缺乏有力驱动。判断短期盘面呈震荡走势。

　　国内价格指数

　　现货市场情况

　　焦煤焦炭

　　焦炭主要逻辑 焦企自四轮提涨后生产积极性提高，山西地区焦企整体开工率已回升至较高水平，整体发运顺畅，目前焦企整体焦炭库存仍保持在偏低水平。原料端焦煤价格继续维持高位，受此影响焦企入炉成本居高不下，对焦煤采购谨慎，主产地部分焦企表示暂无继续提产计划。下游钢厂方面随着焦炭提涨以及钢价的波动，利润状况较差，开工积极性一般，叠加年底钢材市场季节性淡季特征凸显，部分钢厂表示冬储补库力度或将减缓。28 日，焦炭 05 合约震荡运行，截至收盘价格为 2687 元/吨，跌幅 2.04%。持仓方面，28 日 05 合约十大主力机构多单增加约 250 手，空单增加约 690 手，最终十大主力累计净空仓约 1200 手。随着利润状况好转，焦企开工率逐渐回升，但在焦煤价格高位以及疫情影响下，焦企继续提产的预期减弱；目前钢厂盈利水平较差，对焦炭采购积极性有所回落，冬储补库力度预期放缓，但目前铁水产量较为稳定，短期内焦炭价格暂稳运行仍有支撑。预计焦炭 05 合约震荡运行。

　　焦煤主要逻辑 焦煤供应偏紧状态延续，受生产指标的逐渐完成以及疫情反复影响主产地部分煤矿主动停限产安全检修，部分矿场有计划提前放假。需求端焦企受入炉成本较高的影响下继续提产的可能性有限；钢厂方面利润状况受成本端以及需求端的双重影响下开工积极性走弱，逐渐放缓对焦煤的采购。受市场情绪走弱影响，部分煤种价格小幅回落，但整体偏稳。28 日，焦煤05 合约震荡运行，截至收盘价格为 1885 元/吨，跌幅 1.39%。持仓方面，28 日 05 合约十大主力机构多单减少 580 手，空单增加约 460 手，最终十大主力机构净空仓约为 4600 手。焦煤供应受多种因素影响延续偏紧，焦企利润转正开工稳步回升，短期内继续增产的可能性放缓，对焦煤补库偏谨慎，受市场恐高情绪影响，钢厂焦煤采购进度放缓，但在供应收紧及低库存的支撑下焦煤价格短期内或偏稳运行。预计焦煤 05 合约震荡运行。

　　当日市场情况

　　现货市场

　　期货市场价差监测

　　铝

　　沪铝震荡回落，主力合约 2302 收盘跌 120 元至 18785 元/吨，跌幅为 0.63%；当日 15：00 收盘伦敦三月铝报价 2412.50 美元/吨。现货方面，华东地区成交集中在 18950-18990 元/吨，现货升贴水较昨日回落 80 元至平水附近。中原（巩义）地区成交集中在 18680-18720 元/吨，现货升贴水较昨日回落 150 元至贴水 270 元/吨。今日各地成交情况与昨日相似，市场上出货较多，贴水持续扩大，交易氛围清淡。产业方面，据海关数据 11 月我国预焙阳极出口 13.45万吨，环比减少 35.42%，同比减少 42.55%；1-11 月出口总量达到183.5 万吨，较去年同期增长 11.71%，出口增加 19.24 万吨。近两日市场炒作疫情达峰后的积极表现，宏观情绪回暖带动铝价走强，不过因基本面供需双弱铝价持续性较差。目前国内贵州地区减产已经落实大部分，12 月国内电解铝产量增幅或不及预期。需求端本周铝材开工继续下滑，淡季及假期即将来临各板块订单继续走弱，且疫情管控放开后不少企业员工感染隔离导致企业生产效率下降。本周电解铝锭库存出现小幅累积，因部分铝锭陆续到货，且市场成交和出库量周度小幅下滑。据了解部分下游企业元旦之后将开始陆续进入假期，后期逐渐近入传统累库时间，累库对价格压力逐步增加。短期宏观情绪好转但基本面表现偏弱，预计沪铝维持震荡运行，需关注节前的边际累库程度。

　　当日市场情况

　　产业链数据