【音频版】沪指再战3100点，反弹空间有多大

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　　摘要：我们认为此波反弹目前可暂看作对前期快速下跌的修复，短线仍可继续关注反弹力度，并跟踪影响市场各因素的进一步变化。行情主线总体向业绩和估值靠拢日益明显，这个过程可能仍将维持一段时间。

　　大盘昨天高开高走，三大指数均涨1%左右，创业板指领涨，沪指逼近3100点。盘面上，农业相关板块午后集体走强，转基因方向领涨，消费股表现活跃，零售、食品、酒店等板块盘中均有所异动，部分赛道股延续反弹，POE胶膜方向维持强势，医药股全线调整，新冠药方向领跌。总体上个股涨多跌少，两市成交额6686亿，较上个交易日放量443亿。板块方面，农业、POE胶膜、乳业、港口等板块涨幅居前，新冠药、熊去氧胆酸、抗原检测、医药商业等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.98%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.2%。沪深股通因圣诞假期暂停交易。

　　今天消息面上，金融稳定法草案首次提请全国人大常委会会议审议，有利于更好地防范和化解金融风险，维护金融市场秩序。

　　各部委陆续召开学习贯彻中央经济工作会议、中央农村工作会议精神的会议，透露出的相关政策点值得重点关注。

　　国家移民局有序恢复受理护照、签注；交通运输部印发《逐步有序恢复国际道路客运工作方案》；国家发改委召开北京、上海、安徽、广东等4省市稳住经济大盘督导服务视频连线工作会议；三部门联合印发通知，决定开展国家文化产业和旅游产业融合发展示范区建设工作等，均表明后续工作重点仍在朝着继续优化疫情防控政策和进一步聚焦经济迈进。

　　上周市场的调整，主要源于政策预期的兑现和疫情发展超预期导致市场对经济修复的担忧，本周行情企稳反弹，我们认为一是行情经过前期的下跌，已很大程度上释放了不利因素的影响；二是在行情调整的过程中，管理层积极信号的输出明显增多，体现了较明显的稳定市场信心的意图；三是技术上的反弹需求。

　　现在大家更多关心的是反弹的空间和持续性，我们认为此波反弹目前可暂看作对前期快速下跌的修复，短线仍可继续关注反弹力度，并跟踪影响市场各因素的进一步变化。从大逻辑上看，当前市场处在一个短期逻辑空窗期，前期上涨主要由预期推动，后续则需要基本面的逐步落地，但这需要一个过程，这意味着短线行情可能仍缺乏趋势性上涨的充足动力，需要新的积极因素进一步积累。

　　但中长期角度，政策继续宽松和经济持续修复是大概率事件，这一大背景会限制整体行情的下行空间。所以我们认为当前行情处在向下空间有限，向上概率较大，但又面临波折震荡和逻辑切换的阶段，对应走势会相对复杂，不会是简单的线性趋势。

　　市场主线上，目前结构性行情现切换迹象，总体向业绩和估值靠拢日益明显，这个过程可能仍将维持一段时间。近期仍可重点从疫后复苏和业绩面临边际改善的行业和个股中筛选标的。

　　首席投顾：赵程华

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