独家议题 | 在劫难逃! 下一波金融大崩溃将来临!

历经数十年后，不管是庞大的赤字、借贷又或是杠杆均堆积如山，而世界经济也因为如此，正踉踉跄跄地跌进了一个由经济、金融及债务三者所形成的致命漩涡。

为了让读者更能快速了解市场动态，CPT Markets市场专业团队先将债务情况分为私人部门与公共部门。就私人部门方面，这当中也划分为两类，在家庭的情况里会有像是房贷、卡债、车贷、学贷及个人贷款；而在企业方面，则会出现银行、非银行机构的负债。至于公共部门，这当中包含了中央、省及地方政府债券、其他正式债务，以及欠缺财源的隐性债务，举例来说:退休金计划与医疗保健体系，这些隐性债务会跟随着社会的高龄化不断增加。CPT Markets首席研究员特别点出，撇除隐性债务，其实光看这些显性债务数字就足以令人吓到软脚，原来过度借贷竟已经持续了数十年了!

不过，如果借贷人的投资报酬率是高于借贷成本的新资本，那么该项债务就能够促进市场的经济活动。但事情往往仅是表面上的美好，多数的借贷其本质仅是为了能持续为高于个人所得的消费支出而提供资金，但往往最终的结果总是破产二字。全球多年的量化与信用宽松政策，让市场上过去的借贷成本接近于零或在某些情况下为负，多么诱人的借贷条件，使得债务比率不断激增，然而这意味着家庭、企业、银行、政府甚至是整个国家，都成为了资不抵债的殭尸，因为它们仅能依靠着低利率来苟延残喘。但不得不说，在2008年全球金融风暴和疫情爆发期间，零利率与负利率政策及财政纾困计划确实也拯救了不少原本应该走向破产的家庭。

随着各国央行被迫提高利率，偿债成本急遽攀升，造成家庭与企业遭受严重打击。通胀侵蚀了家庭实质所得、资产，而脆弱又过度杠杆化的公司、金融机构及政府也同样在面对借贷成本激增、营收减少与资产价值下降等问题。全球经济此时正受到短、中期的负面供给冲击，这些冲击正拖慢经济成长并持续抬高价格与成本，这无疑加重了停滞性通胀的压力。CPT Markets首席研究员为此总结出，此次事件与过往金融风暴及疫情事件大不相同，不能再以宽松总经政策来救治各国经济，因为此举将使通胀火上浇油，但这也意味着在不久的将来会出现一场深度及持久的经济衰退，资产泡沫爆破、偿债比率飙升，以及家庭、企业与政府经过通胀调整后使得所得下降，如此种种将使迫在眉睫的经济危机与金融崩溃交互影响。

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