【音频版】短线调整空间有限，把握基本面改善机会

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　　12月15日盘前策略 音频：

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　　摘要：在联储议息落地后，海外方面的影响将给A股提供一段时间的空窗期，国内随着迈向后疫情时代，经济走向修复，中期行情处在一个上升趋势的概率仍较大，这意味着将限制短线行情的下行空间，所以操作上此次调整可更多地看作再一次逢低布局的机会。

　　大盘全天窄幅震荡，沪指盘中回补3170附近缺口，创业板指领跌。盘面上，大消费板块全线走强再掀涨停潮，酒店旅游方向领涨，白酒股震荡走强，半导体板块高开后震荡回落，医药股集体调整。总体上个股跌多涨少，两市超2900只个股下跌。沪深两市成交额8109亿，较上个交易日缩量55亿。板块方面，酒店旅游、白酒、POE胶膜、食品加工等板块涨幅居前，中药、熊去氧胆酸、医药商业、抗原检测等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.01%，深成指跌0.02%，创业板指跌0.34%。北向资金全天净买入16.52亿元。

　　今天消息面上，中共中央、国务院全文印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，有两个亮点，一是印发部门上升到最高级别；二是规划时间长达13年。从规划内容看房子、汽车，吃喝玩乐、中医药、养老、体育等均有涉及，预计在今后很长一段时间内，以国内循环为主的促内需都将是政策的重点。

　　海外方面，美联储12月议息会议落地，加息50个基点符合市场预期，但“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，导致美股下跌。

　　我们此前在产品中曾强调，在政治局会议之后，市场对于后续重回经济重心的预期会不断强化，在外需下行背景下，“突出做好稳增长”和“着力扩大国内需求”的方向是明确的，今天《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》的印发，也一定程度上验证了我们的观点。今天国内11月最新经济数据也将出炉，预计市场仍将根据数据情况调整对于后市促经济政策的预期。

　　近几天行情的调整，一是市场均在等待美联储12月议息会议的结果，在结果出来前，资金都保持了相对谨慎，二是经过前期的反弹，短期资金出现了一定分歧，部分资金呈现了恐高迹象，加之技术压力的存在，使行情波动加大。不过我们认为在联储议息落地后，海外方面的影响将给A股提供一段时间的空窗期，国内随着迈向后疫情时代，经济走向修复，中期行情处在一个上升趋势的概率仍较大，这意味着将限制短线行情的下行空间，所以操作上此次调整可更多地看作再一次逢低布局的机会。

　　市场主线上，在疫情防控措施逐步优化的大背景下，相关板块的强势表现也反映了市场资金的短线聚焦，不过我们仍认为这一波上涨更多是基于预期的因素，处在强预期、弱现实的阶段，这意味着短线应谨慎追高，后市则可把握真实基本面改善的第二波机会。

　　我们认为近来主线仍可沿着几个方向布局：

　　一是稳增长主线，主要是地产链，包括地产、基建、建筑建材、家居家电以及保险银行等；

　　二是疫后复苏主线，以大消费为主，包括航空机场、酒店、餐饮、旅游等，以及食品饮料、商超、免税以及医美等这些前期受压制较大的细分领域；

　　三是有潜在政策支持的领域，如央国企改革、信创、数据要素、高端制造、安全等；

　　四是面临业绩拐点预期的行业，如工控、通用机械以及制造业的修复机会等。

　　首席投顾：赵程华

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