12月14日盘前策略
摘要：经济有望逐步走出底部，迎来基本面的实际改善。加上海外通胀增速回落和全球经济衰退预期增强，在美元贬值人民币升值的背景下，A股配置价值凸显，有望迎来更多海外增量配置资金。因此，中期来看，我们预计后市仍以震荡攀升为主。
周二大盘指数弱势震荡，创业板指领跌。沪深两市成交额8164亿，北上资金净卖出9.47亿元。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。盘面上，大消费板块逆势活跃，酒店旅游方向领涨，养殖股集体走强。医药股早盘调整午后持续反弹，资金抄底迹象明显。下跌方面，信创概念股陷入调整。板块方面，养鸡、酒店旅游、造纸、公路铁路运输等板块涨幅居前，国资云、TOPCON、信创、工业母机等板块跌幅居前。
一是防疫政策持续优化。北京宣布即日起恢复跨省团队旅游及“机票+酒店”业务；香港赴内地和澳门无须在口岸测核酸。进一步松绑疫情对于消费和经济发展的限制，提升经济恢复的预期。
二是美国CPI数据显著放缓。昨晚美国劳工统计局（BLS）发布11月CPI数据，其中名义通胀率7.1%，预期值为7.3%：核心通胀率6%，预期值为6.1%。美国11月CPI数据显著放缓，同比增速为2021年末以来最慢，该通胀数据也巩固了美联储即将放缓加息幅度。这将很大程度利于提振市场情绪。
三是万亿补贴传闻。有消息传闻中国最新拟投资总规模1430亿美元（折合人民币10046亿元）扶持国内芯片企业，主要用于鼓励中国企业购买本土半导体设备，提供20%采购成本补贴。该计划将持续五年，通过补贴和税收减免等形式，最快有望在2023年第一季度实施。该传闻如果被验证，那将对半导体芯片板块形成利好。
四是国产新冠口服药阿兹夫定即将开放网售，售价330元每瓶。据界面新闻，多个互联网平台已开始、或即将放开销售两款新冠口服药，即辉瑞的奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(PAXLOVID)和真实生物的阿兹夫定。可关注相关药企的投资机会。
技术上，周二沪指低开震荡走低，截止尾盘小幅收跌，收报3176点；K线收小十字星，跌破10日均线，缩量调整；短周期30分钟线看，均线逐步由横盘黏合转为向下发散，MACD下穿0轴。综合来看，明日或仍可能有下探风险，耐心等待止跌企稳的机会。
市场目前呈现弱势震荡的调整态势，题材上主要围绕受防疫政策优化驱动短期有望景气回升的消费板块开展，而对于科技赛道股仍保持观望。综合来讲，市场情绪偏谨慎，其中一方面源于，近期疫情数据扩增使市场对经济复苏预期的兑现尚存隐忧；另一方面源于，海外经济数据和加息数据将于近日公布，这些都加重了市场观望情绪。
但昨晚美国CPI数据已经公布，11月CPI数据显著放缓，该通胀数据也巩固了美联储即将放缓加息幅度的预期。这将很大程度利好科技成长股，也利于提振市场情绪。另外，美联储加息将于本周四晚间凌晨2点公布，更有全球另外5家央行可能在24小时密集升息，稳健的紧缩政策有助于抑制通膨。只是加息幅度与市场预期之间的差额尚不确定，加上当前市场仍面临技术层面和经济层面的双重压力，因此短期来看，后市或仍以震荡为主，只是需谨防震荡加剧。
总体来讲，随着国内防疫政策不断松绑对消费和经济发展的限制，后续也有望持续出台一系列稳经济促发展的措施，经济有望逐步走出底部，迎来基本面的实际改善。加上海外通胀增速回落和全球经济衰退预期增强，在美元贬值人民币升值的背景下，A股配置价值凸显，有望迎来更多海外增量配置资金。因此，中期来看，我们预计后市仍以震荡攀升为主。
操作上建议重视结构化行情，低吸为主。短线重点把握消费-旅游方向的持续机会和科技-半导体芯片方向的低吸机会。
中线配置方向上：
一、成长主线。重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向如：计算机、半导体设备及医疗器械等；
二、稳增长主线。当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块；
三、左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，随着防疫政策宽松化，大消费市场潜力被一定程度释放；包括：社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。
四、央企估值回归方向。如中字头、央企资产整合等。
五、重视大周期趋势，看好黄金和船舶等。长远来看，赛道和核心资产都是资产配置的重要组成部分，可逢低均衡配置。
首席投顾：李殿龙
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