我们即将进入外汇和国际资产市场的关键一周。美国11月CPI数字和周三的FOMC会议是未来一周主要的经济事件。当投资者考虑美联储将把利率提高到多高以及将其保持多长时间时，这两者是一个难题。
在公告发布之前，不确定性占主导地位，这与投资者在今年大部分时间内经历的情况形成鲜明对比。尽管最近的宏观经济数据允许进一步上升75个基点，但美国联邦储备委员会已经表示它将减少紧缩的步伐，预计将实现50个基点的加息。另一方面，欧洲官员暗示可能会增加75个基点，尽管增加更温和的50个基点似乎更合理。
根据目前的市场预测，本月利率将上升半个点，然后在明年年初再次上升，届时利率将达到4.85%。在此之后，预计美联储将保持一段时间的沉默，然后在年底前降息。他们的行动激起了美联储可能采取类似行动的传言，美联储主席杰罗姆-鲍威尔后来驳斥了这一说法。鲍威尔上周在哈钦斯中心发表讲话时说，逐步紧缩政策最早可能从今年12月开始，但他也警告说，在通胀出现重大进展迹象之前，货币政策可能会在一段时间内保持限制性。
经济指标支持这一说法。即使根据美国官方数据，消费和劳动力市场目前表现良好，但根据前瞻性的迹象，灾难就在眼前。由于通货膨胀率仍然很高，美联储必须暂时继续其目前的路线，但到明年年中，预计会出现增长问题。
从数据上看，美国已经显示出一些令人鼓舞的指标。11月，ISM服务业PMI上升至56.5，而预测值为下降至54.4。商品和服务贸易差额显示，10月份的赤字为782亿美元，高于市场预测，而工厂订单增加了1%。最后，11月的批发通胀率有所下降，因为生产者价格指数（PPI）以预期年率7.4%的速度增长。核心值从6.7%降至6.2%，略高于预测的6%。
有一种感觉，加拿大的紧缩周期将结束。本周三的25点加息已经被完全反映在市场中；预计下个月会重复加息，直到加拿大央行永久退出市场。
由于政策延迟的想法，加拿大央行正在谨慎行事，因为已经实施的加息的全部效果还没有显现出来。当局担心，鉴于房地产泡沫的苗头和私人债务水平的过度上升，如果他们继续下去，可能会引发金融 “事故”。
在欧洲，欧盟委员会主席乌苏拉-冯德莱恩（Ursula von der Leyen）在本月早些时候与七国集团伙伴决定对俄罗斯石油实行每桶60美元的价格上限后，建议对俄罗斯实施第九套制裁。此外，黑海和地中海之间的瓶颈已经被土耳其管理从俄罗斯抵达的油轮的新保险条例带来了。上周，原油价格略有下降，这缓解了欧洲能源价格的一些压力。然而，莫斯科预测，它正在对最近的制裁作出回应，价格可能会反弹，使欧元区的通胀压力升级。
欧元区提供了相互矛盾的信号。标准普尔全球公司下调了11月的PMI指数，表明经济下滑的情况更严重。10月份的零售销售同比下降2.7%，月度下降1.8%。积极的一面是，国内生产总值第三季度估计显示，在9月之前的三个月里，国内生产总值增长了0.3%，这比预期的0.2%要高。
在世界的另一边，澳大利亚的大部分经济仍在满负荷运转，这将导致储备银行在周二提前结束会议时再次提高利率。自澳洲央行上次会议以来，经济已经有所改善。劳动力市场仍然非常紧张，失业率已经回到了50年的低点。同时，上季度工资增长激增，这通常表明通胀力量正在巩固。
金融市场也受到了对全球经济衰退的担忧的影响。大多数主要市场指数在本周结束时都是红色的，只有少量的损失，但还是显示了投资者对接下来会发生什么的不确定性。各国央行下周发布的声明可能会提供一些清晰度，但它们不太可能缓解与经济衰退有关的焦虑。
在本周，伴随着央行的声明，我们将预计德国11月消费者价格协调指数（HICP）和美国同月消费者价格指数都将在下周公布，前者预计将同比增长11.3%，后者预计将同比增长7.7%。稍后，美国将公布11月零售销售数据，而欧盟将公布11月通胀数据。
点阵图中显示的国内生产总值（GDP）增长预测也将吸引投资者的注意。对2023年增长预测的大幅下调可能会损害美元，而接近9月预测的数字则可能产生相反的影响。如果一些政策制定者预测明年会出现经济衰退，那么美元的抛售有望获得动力，因为市场投资者怀疑美联储是否能够继续其紧缩路径。
在标普全球公司周五发布12月制造业和服务业PMI初值之前，美国经济日历将包括周四的零售销售统计数据。然而，鉴于投资者正在等待美联储的政策声明，这些统计数据不太可能引起市场的重大反应。
同样重要的是要记住，英国央行和欧洲央行也将在周四发布政策决定。欧洲央行或英国央行的鸽派立场可能会强调政策分歧，并为新的美元强势铺平道路，即使美联储导致美元下跌。
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