国贸投研 | 投资行情星标推荐 (2022-12-8）

　　gmqh888

　　国贸期货有限公司于1996年成立，是国有上市公司厦门国贸集团股份有限公司的全资子公司。公司从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。公司秉持“专业、诚信、进取、共赢”的理念，竭诚为客户量身打造一站式财富管理体系。

　　福建

　　金融日报

　　疫情再放松、政策明朗化，债期大幅收涨

　　1）.

　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月7日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日1700亿元逆回购到期，因此当日净回笼1680亿元。资金面方面，银行间市场周三资金面继续维持宽松，隔夜回购利率在1%略上方徘徊。

　　2）.

　　宏观数据方面，中国11月出口（以人民币计价）同比增0.9%，前值增7%；进口同比降1.1%，前值增6.8%；贸易帐为4943.3亿元。中国11月出口（以美元计价）同比降8.7%，预期降1.5%，前值降0.3%；进口同比降10.6%，预期降4.2%，前值降0.7%；贸易帐为698.4亿美元，预期763.1亿美元，前值851.5亿美元。

　　3

　　宏观政策方面，中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2023年经济工作。会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线。要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。要加快建设现代化产业体系，提升产业链供应链韧性和安全水平。要切实落实“两个毫不动摇”，增强我国社会主义现代化建设动力和活力。要推进高水平对外开放，更大力度吸引和利用外资。要有效防范化解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底线。

　　4）.

　　中央经济工作会议淡化经济增速，注重底线思维稳民生，叠加疫情政策再放松，国债期货全线大幅收涨，10年期主力合约涨0.26%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约跌0.04%。银行间主要利率债收益率走势分化，中长券收益率明显下行3-5bp，1年以内的短券较弱。回归债期市场内在运行逻辑，政策的效果较为不明确，和年初市场对于宽信用的期待类似，市场将进入长期的观察和跟踪窗口，重回“强预期+弱现实”的阶段，市场难以走出上涨的单边行情，但在 “宽货币+弱经济+稳信用”组合下，债期也难言转熊。或延续上半年行情走势特征，维持宽幅震荡格局，波段行情下控节奏至上。11月市场对于地产和疫情政策的交易和关注达到顶峰，随着政策的落地和明朗，债期短期进一步下挫的概率下降，可短线做多博反弹。12月关注政治局会议，静待下一个市场的主线逻辑。

　　风险点在疫情超预期发展以及政策力度。

　　股指：

　　短线博反弹为主，注意及时止盈和控制风险

　　★★★

　　推荐星级说明

　　★★★★★：核心推荐

　　★★★★：重点推荐

　　★★★：中性推荐

　　★★：弱推荐

　　★：不推荐