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一文教你快速解读基金业绩!

来源外汇天眼 12-01 08:51

伴随着中国公募基金行业的快速发展，现在全市场中共有上千只基金。大部分投资者都挑花了眼，不知道该如何从中选出好基金。于是很多投资者都会去简单粗暴地选择市场中回报率最高、业绩排名最靠前的基金。但是这样的基金就一定是“好”基金吗？

　　其实评价一只基金的维度有很多，不能单纯用“好”和“坏”来区分，今天我们就来聊聊应该如何解读一只基金的业绩，希望能给大家带来一些启发。

　　基金的净值表现

　　净值曲线

　　基金作为一种投资工具，投资回报自然是我们最关注的部分。除了关注基金的绝对收益之外，我们也要观察基金的净值曲线的趋势和平缓程度。

　　如果基金净值曲线的趋势是斜向上的，就说明基金能够稳定获取收益；如果净值曲线前期一直平缓，中途突然直线拉升，那么我们就要对基金业绩的可持续性打一个问号。

　　我们也能从基金的净值曲线中观察到基金的回撤情况。高收益往往伴随着高波动，如果基金的净值曲线存在大起大落，持有过程中带来的压力就会比较大，那么可能就不太适合心理承受能力差的投资者们。如果你对收益的目标比较高，那么就要接受净值曲线的不稳定性。

　　回测的时间区间

　　不要一看到基金跌了就急着骂基金经理，有可能大盘跌的更多。有句话叫“牛市看收益，熊市看回撤”。像是2018年这种单边下跌的行情，基本没有基金能够生还。这种时候我们再去看绝对收益率的话，那市场上就没有“好”基金了。

　　所以在这种行情的时间区间内，我们要看的不是绝对收益，而是相对收益。如果基金下跌了10%，而同期市场整体下跌了20%，那么即使该基金是亏损的，也仍然为我们带来了10%的超额收益。我们可以重点观察市场下跌阶段，比如今年四月份，基金的表现，由此来判断基金经理的风控能力。

　　基金的持有体验

　　胜率

　　如果基金在某个时间区间取得了正收益，则为胜。胜率顾名思义就是获胜的概率。胜率又能细分为日胜率、周胜率和月胜率。时间跨度越长，展现出来的数据会更优。胜率越高，我们的持有体验也会更好，因为我们都希望大部分时间打开账户能看到正收益。

　　最大回撤和最大回撤回补期

　　基金从前期最高点跌到最低点的下跌幅度就是最大回撤，从最低点回到前期高点所用的时间就是最大回撤回补期，我们也可以理解为“解套”天数。最大回撤的幅度越大，最大回撤回补期的天数越多，我们的投资体验也会越差。

　　我们都不想一年当中，有半年的时间都在“解套”的过程中。但是高收益与低回撤是不可兼得的，如果我们更加追求良好的投资体验，可能就要放弃一部分潜在的收益。

　　滚动收益

　　滚动收益可能听过的人不多，但是对于帮助我们分析基金的风险收益特征还是很有用的。滚动收益反映的是在持有一定时期之后该基金产品的收益表现。

　　下图如果是某只基金3个月的滚动收益，每个点代表的就是从这个时间点买入并持有该组合3个月可以获得的收益。如果0%以下的区域较少，就说明大部分的时间点买入都可以获得正收益，这样能够很好地帮助我们解决关于择时的困惑。虽然这只是针对于历史数据的回测，历史并不代表未来，但是这个数据也能在一定程度上反映基金的风险收益特征。