海通通信 | 海通通信一周谈：中天科技拟分拆中天海缆上市，十月中国5G基站总数已达225万个

　　余伟民

　　海通通信研究首席分析师

　　S0850517090006

　　投资要点

　　工信部发布1－10月份通信业经济运行情况。据工信部官网数据，1－10月份，电信业务收入累计完成13215亿元，同比增长8%。截至10月末，三家基础电信企业的移动电话用户总数达16.82亿户，比上年末净增3947万户。其中，5G移动电话用户达5.24亿户，比上年末净增1.69亿户，占移动电话用户的31.1%，占比较上年末提升9.5个百分点。5G网络建设稳步推进。截至10月末，5G基站总数达225万个，比上年末净增82.5万个，占移动基站总数的20.9%，占比较上年末提升6.6个百分点。

　　电科材料普兴公司首片外延出炉。据中电材料微信公众号，电科材料下属普兴公司新外延材料产业基地第一片硅外延和碳化硅外延相继“出炉”。普兴公司去年9月启动了新产业基地建设项目。新基地占地面积130亩，并于今年4月完成主厂房封顶，9月搬入首批生产、检验设备，11月实现了首片硅外延和碳化硅外延下线。

　　接入网光器件市场规模近18亿美元。据光纤在线微信公众号援引LightCounting数据，预计2022年全球接入网用光器件销售量将达到1.27亿只，销售额17.7亿美元。其中FTTx器件占据3/4的销售量和49%的销售额。前传用光模块占据22%的销售量，40%的销售额。未来5年，预计接入网用光器件销售将从2022年的1.27亿只增加到1.4亿只。年销售额预计到2027年为14亿到16亿美元。预计6G无线以及25G/50G PON的部署将在预测期最后几年出现。但是销售额方面，未来几年10G PON模块仍是大头。

　　全球92个国家/地区已商用5G。据讯石光通讯援引GSA数据，截至2022年10月底，155个国家/地区的509家运营商在以测试、试点、获得许可证、计划和实际部署的形式投资5G网络，其中，92个国家/地区的228家运营商已经商用兼容3GPP的5G服务(移动或固定无线接入)。111家运营商在以评估、测试、试点、规划、部署或已经商用的模式投资公共独立5G， 其中，35家运营商已在公共网络中部署或商用独立5G。

　　风险提示：市场的系统性风险&预期外的中美科技摩擦事件。