Ec Markets｜美元强势周期已结束？空头头寸升至16个月新高

今年以来，美联储已经连续多月大幅加息，并推动美元持续走高。尽管美联储预计仍将在12月继续加息，但却有越来越多资产管理公司开始看空美元，他们押注美联储的加息周期可能正在接近顶峰。

根据媒体汇编的商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，投资者上周将美元空头头寸增加到321758手，为2021年7月以来的最高水平。

同时，投资者们持有的美元头寸也从净多头转为净空头，为2021年7月中旬以来首次。截至11月15日当周，美元净空头头寸为1050万美元，此前一周净多头头寸为23.6亿美元。

与此同时，对冲基金也同样看跌美元——他们已经连续第五周抛售美元。

银行策略师John Bromhead表示：“美元独占鳌头的溢价正在消退，因为美联储的鹰派立场已经接近峰值。随着欧洲能源形势看起来不那么糟糕，避险溢价也在下降。”

华尔街激辩

随着美国10月通胀数据弱于预期，且美联储主席鲍威尔在上个月暗示可能放缓加息速度，美元指数目前已经较9月的高点下跌逾5%。

这也引发了华尔街内部的一场激烈辩论，讨论美元的强势周期是否已经结束。

目前华尔街对于美元的观点仍未达成一致：高盛集团等机构仍在押注美元将进一步走强；但不少其他投资巨头则持相反意见。

比如，英国投资巨头就预计，美联储未来在收紧政策方面将变得更加谨慎，他们近期也一直在持续减少美元多头押注。

瑞银也在本月早些时候的报告中指出，美元下跌的条件已经成熟，估值过高、资金紧张和美元溢价高昂，都使得做多美元的回报很低。因此，尽管美元周期的具体转折点仍难确定，但做空美元很可能成为明年的主流趋势。

摩根士丹利策略师马修霍恩巴赫(Matthew Hornbach)在一份报告中写道，“全球经济增长疲弱，CPI通胀下降，讲给美联储提供暂停加息的条件，从而在2023年压低美国的利率和美元。”

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