首席发声|十年

　　有客户问我，你们这些投顾不是说皈依长期主义就有好的回报，可是我死拿了3年还是亏损，哪里出了问题？那作为一个资（ji）深（zei）投顾，我可以告诉你，因为你拿的还不够久，如果不服，我还可以亮出下图：

　　图1来自通达信（2000-2022）

　　“三年太短，再拿十年看看”，“从长期来看，你的品种解套的概率很大”，“投资需要耐心”。讲真，长期主义貌似是从旦斌的《时间的玫瑰》或者张磊的《价值》里衍生出来的，这给第二代投资顾问一个很大的借口，可以回避很多高估买入的争议，直接用时间去化解投资问题。甚至念叨的人多了，彷佛长期主义变成了价值投资的不二法门。比如《巴菲特持有比亚迪14年终成正果，获利30倍从容离场》这个题目会让你有什么感觉？想获得高回报必须拿的足够久，对不对？但是投资核心问题真的是拿的足够久就可以吗？

　　如果我们把上面的事例仔细拆解一下，可以有如下要素：

　　1.巴菲特在2008年次贷危机，全球资产暴跌时，以8港币的低价买入比亚迪股份；

　　2.2009年，全球股市在4万亿提振下，强势反弹，比亚迪港股跟随强势，一波涨到80港币，巴菲特一年浮盈超10倍，但巴菲特没有卖出，到2011年时，重新掉回9港币，但巴菲特没有产生浮亏；

　　3.在2011-2021十年间，比亚迪起起伏伏，最高到过78，最低回到17元，巴菲特不为所动，最终在2022年大涨到300后开始卖出，获利超过30倍。

　　汇总来说，投资三大要素：

　　1.买的足够低；

　　2.拿的尽量久；

　　3.适当做分散；

　　到这，可能也有人不同意，说还是足够久就行了啊，我2009年80港币买入比亚迪，等到2022年也有3、4倍了，卖出也值当啊。行吧，感同身受的想一想，80港币买的比亚迪到2011年跌倒9元，浮亏88%，想必你早已绝望到要疯，能拿住也是绝望麻木的持有吧。正如投资宗师李嘉图曾经说的那句经典——及时止损，但不要轻易止盈。大家记住：买的低，永远是为了能够更舒服的长期持有，两者缺一不可！