宏观分析
国内：国务院联防联控机制公布二十条措施，主要包括密接管理、风险区划分、严禁随意静默和取消入境航班熔断等。央行和银保监会《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，共计16条政策措施，主要涉及到保持融资平稳、保交楼、受困地产企业风险处置、保障消费者合法权益、调整管理政策等。
国际：美国11月密歇根大学消费者信心指数录得54.7，预期59.5；前值59.9；1年通胀预期5.1%符合预期，5年通胀预期3%，预期2.9%。中期选举民主党取得参议院五十个席位，锁定参议院控制权。此外，英国三季度GDP环比降0.2%，好于预期的降0.5%，前值0.2%，三季度服务业增长放慢至零，而制造业则萎缩1.5%。
贵金属
上一个交易日，贵金属外盘普遍收涨。COMEX黄金涨1.17%报1774.2美元/盎司，COMEX白银涨0.43%报21.795美元/盎司。上周周内公布的美国CPI数据大幅不及预期，对此市场预计美国通胀或已迎来拐点，后续加息可能放缓。受此影响，美元与美债收益率明显走低，带动了贵金属价格的快速反弹。短期来看，在流动性收紧缓和的预期支撑下，贵金属或将维持反弹。但考虑到当前美国核心通胀压力依旧严峻，未来加息预期可能出发反复，因此反弹的节奏仍可能存在反复。白银受投机属性影响，有望录得超额收益。Comex黄金核心价格区间【1650,1820】美元/盎司, Comex白银核心价格区间【19.3，24.3】美元/盎司克。
投资策略：逢低做多，金银比逢高做空
风险提示：美联储货币政策变化、欧洲爆发经济或债务危机、俄乌冲突升级。
LME铜涨3.97%,报8591.0美元/吨。上海贴水85，广东升水65。绝对价格较高下游需求仍然较为冷清，但广东库存水平低，升水有韧性。利好集中兑现，铜价涨势或放缓。大趋势上看，考虑到海外流动性收紧倾向不改，12月议息会议前仍有一期CPI数据公布，全球经济增长仍面临下行压力，仍判断本次价格上涨为趋势下跌中的强势反弹，而非反转。宏观利好集中兑现之下，价格涨幅已经较高，且从市场结构与交易数据来看，周五夜盘持仓有回落迹象，仓单及上期所库存增幅明显，临近交割，预计对多头有一定震慑，阶段性铜价站上68000一线，可能已经接近阶段性高点。但考虑到持仓绝对水平仍然较高，且库存绝对水平较低，即便价格回落幅度相对亦有限，另外周日发布地产纾困16条政策，政策力度较大，建议关注下方64000-65000附近的支撑。预计LME铜价核心价格区间【7800，8600】美元/吨，沪铜核心价格区间【64000，69000】元/吨。
投资策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。68000上方可以考虑分批开启库存保值。跨市反套建议了结。
风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。
LME收2463.5，日涨136.5或上涨5.87%。库存表现的消费环比转差，维持下去国内的最低库存仍有望降至50w附近；环比西北的运输略有改善，但前期积累的库存仍未看到发出的迹象；价格上涨，现货持续转差；电煤和炭块价格小幅下降，国内成本下滑。海外方面lme确认不会单独制裁俄铝；pre依旧下跌；欧洲电价虽仍在高位。
投资策略：观望，宏观情绪乐观，等待空头入场机会。
风险提示：国内地产需求继续下滑、俄罗斯货源被制裁。
上周五在国内优化防疫举措利好消息影响下，伦铅上涨3.13%收于2159.5美元，沪铅上涨1%至15735元，铅内外价差进一步拉大。现货市场流通货源偏少，终端偏长单采购。铅价强劲反弹是市场对宏观乐观预期的定价，资金情绪推波助澜，不排除价格短期偏强波动，但从基本面来看，部分地区再生铅生产恢复至常态，且有部分检修产能逐渐恢复，供应回升中。上周五期交所注册仓单大增6637吨，炼厂交仓意愿抬升，高价对消费的抑制或进一步显现，因此我们认为铅价升幅或有限，重点关注资金是否退潮，价格在平台上沿或面临较大阻力。沪铅波动区间偏【15000,15800】，伦铅波动区间【1950,2200】美元。
投资策略：多头逢高减持，反弹后高位试空，期现价差拉大可考虑卖出交割，炼厂库存保值可提高比例。风险提示：资金退潮导致价格剧烈波动超预期，高价对需求的抑制。
上周五卫建委发布新版防疫指南，松绑较多，利好风险资产，上周五夜间伦锌震荡走高，突破3000美元压力位，最终收报3029美元，涨幅5.19%。现货市场，上海市场对2212合约报升水600元/吨；广东市场对2212升590元/吨。市场预期国内扶持政策加码，利好风险资产，锌价也维持区间运行，沪锌主力25000元附近可入场空头。
投资策略：逢高可轻仓进入空头。
风险提示：暂无。
上一交易日伦镍大幅拉涨，收于27500美元/吨，涨1370美元或上涨5.24%，沪镍12合约夜盘上涨3400元/吨至207180元/吨或上涨1.67%。主要受美联储加息放缓和国内防疫政策调整影响，美国通胀数据不及预期美元指数继续大幅下跌，国内颁布优化防疫二十条措施政策有放松迹象，另外LME周六宣布不对俄金属实施禁令。产业方面虽然印尼镍新增项目产量提升加剧远期过剩预期抑制价格上行空间，但四季度不锈钢产量的提升增加镍需求，同时新能源端新增产能逐步贡献产能，短期产业旺盛需求支撑盘面。价格判断上，维持短多长空观点。
投资策略：多头逐渐获利平仓或跟踪止盈，保值空开需待价格趋势走弱信号关注210000元/吨上方入场机会。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
LME锡收于21200美元/吨，涨1000美元/吨或4.95%，沪锡夜盘收于179900元/吨，涨2680元/吨或1.51%。周五官方发布优化疫情防控二十条，市场对未来消费预期有所回暖，国内back结构有所缓解。并且美国通胀低于预期，未来加息放缓预期令有色价格偏强。而从供需基本面看：供应端基本符合预期，锡矿供应从高位回落，国内冶炼产量逐步消耗前期锡矿增量，进口锡锭持续有较多量级的流入。终端行业没有出现显著好转，下游目前以刚需采购为主。短期内锡价可能震荡偏强，但考虑当下的终端消费表现，反弹强度或有所受限。
投资策略：暂无。
风险提示：暂无。
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