通胀率数据好于预期推动市场看涨偏好

　　原文发表于美国时间2022-11-10

　　在美国东部时间上午8：30分公布10月份消费者价格指数CPI数据之前，股指期货市场涌现了少量买盘。

　　美国国债市场也出现了买盘，推动2年期美国国债的收益率下滑4基点，跌至4.60%，10年期美国国债收益率下滑7基点，跌至4.08%。美元指数则上涨了0.2%，升至110.77。

　　这些都是可信赖的市场指标，只不过它们并不知道在CPI数据公布后的一切情况将发生变化。

　　在一个好于市场预期同时远好于人们所担心情况的CPI数据被公布之后，市场上的一切都随之发生了重要的变化。

　　美国10月份CPI数据按月环比上涨了0.4%（Briefing.com预期增长0.7%），不包括食品和能源的核心CPI按月环比上涨了0.3%（Briefing.com预期为增长0.5%）。

　　10月CPI数据按年同比上涨了7.7%，9月份的数据为按年同比上涨8.2%，核心CPI按年同比上涨了6.3%，而9月份的数据为按年同比上涨6.6%。

　　从这一数据报告中可得出的结论并不是单一的，而是多个层面的：（1）10月CPI数据是对通胀率创峰值观点的验证。（2）这一数据将令美联储在12月举行的议息会议上采取不那么激进的加息幅度。（3）住房指数贡献了CPI增幅的一半以上，这意味着通货膨胀在很多其他行业的上涨在放缓，这对市场情绪带来部分鼓励。

　　市场的反应恰好说明了市场参与者对这份数据报告的感受。

　　标普500指数期货目前上涨120点，交易价格较公允价值高3.2%，纳斯达克100指数期货上涨475点，交易价格较公允价值高4.4%，道琼斯工业平均指数期货上涨771点，交易价格较公允价值高2.3%。

　　2年期美国国债收益率下降26个基点，跌至4.37%，10年期美国国债收益率下降23个基点，跌至3.92%。美元指数下跌1.3%，跌至109.07。

　　简而言之：市场参与者对这份通胀率数据报告喜闻乐见，并且喜欢数据报告将促使美联储采取更温和加息进程的暗示。

　　不过，美联储的关注焦点仍将是进一步提高联邦基金利率的目标区间。7.7%的通胀率仍然远远高于美联储2.0%的通胀目标，美联储欲达成该目标仍有很长一段路要走。即便如此，趋势所展现出来的方向仍比当前通胀率水平更关键。

　　毫无疑问，部分空头回补交易有助于推涨股市。

　　对于全部注意力都集中在CPI数据上的市场而言，每周的首次申请失业救济数据报告几乎被人忘记了。

　　截至11月5日当周的首次申请失业金人数增加了7000人，升至22.5万人（Briefing.com预期为22万人），而截至10月29日当周的继续申请失业救济人数增加了6000人，升至149.3万人。

　　从失业救济申领数据报告中可得出的主要结论是，首次申请失业救济的人数仍在低位，不过最新的数据显示出来的方向被市场认为是减缓美联储加息进程的正确方向。

　　总之，以上的种种将令股市开盘时大幅走高。不过开盘之后的走势就需要可持续的动力。市场能否在未来几天和几周的时间里维系住涨幅与保持看涨的偏好呢？

　　这一点尚有待于观察，不过就目前而言，市场在隧道的尽头看到了通胀率缓解的迹象，以及大幅加息缓解的迹象。

　　这篇文章已被翻译成中文。原英文作者Briefing.com。如英文版本和中文版本之间有任何不一致，以英文版本为准。该文章中的分析仅为提供信息，不是也不应该被视为推销或招揽购买任何证券。文章中讨论的一般市场活动、行业或领域趋势、或其它基于广泛的经济或政治条件的内容，不应被解释为研究结果或投资建议。讨论中提及包括的特定证券、商品、货币、或其它产品均不构成IB推荐购买，出售或持有此类投资的建议。本材料不是也不意图针对个别客户的特定财务条件、投资目标或要求。在根据本材料采取行动之前，您应该考虑是否适合您的具体情况，并在必要时寻求专业建议。