海通策略 | 一页纸精读行业比较数据：10 月

　　投资要点

　　投资链：房地产投资累计同比增速下降、基建投资累计同比增速上升。22 年9 月固定资产累计同比增速上升至 5.90%，房地产投资累计同比增速下降至-8.00%，制造业投资累计同比增速上升至 10.10%，基础设施建设投资累计同比增速上升至 11.20%；22 年 10 月以来镍价格震荡上行；铝、铜、锌、铅、锡、黄金、白银价格震荡下行；22 年 10 月 21 日动力煤价格下降至 725 元/吨，焦煤价格回升；10 月以来钢价下降；轻质纯碱、重质纯碱价格持平；水泥平均价格上升；9 月大型客车、中型客车、轻型客车销量当月同比增速上升。

　　消费链：地产销量累计同比增速上升、汽车销量当月同比增速下降。22 年 9月社消额当月名义同比增速下降至 2.5%，房屋销售面积累计同比增速升至-22.18%；汽车销量当月同比增速下降至 26.28%；家电零售额当月同比下降至-3.98%。8 月海南旅游收入当月同比增速下降至-47.71%。9 月抗生素价格下滑；22 年 10 月以来维 A 价格下降，VC、维 B1、维 E 价格持平。

　　出口链：对欧盟、日本、美国出口增速下降，对东南亚出口增速上升。22 年9 月成品油、焦炭、船舶的出口金额累计同比增速上升，农产品、玩具类、家具类、塑料制品、灯具类、原油、钢材、汽车零件、未锻造的铝及铝材的出口金额累计同比增速下降；对欧盟、日本、美国出口金额当月同比增速下降，对东南亚出口金额当月同比增速上升；10 月 21 日 CCFI 下降至 1960，10 月 25 日 BDI 下降至 1755。

　　价格链：22 年 10 月以来油价、猪价均有所上升。WTI 22 年 10 月 25 日上升至 85.32 美元/桶；9 月以来秦皇岛煤价上升。PVC：22 年 10 月 26 日期货价格下降至 5871 元/吨，10 月 21 日现货价格下降至 6063 元/吨；MDI：22 年 10 月 21 日纯 MDI 价格上升至 21700/吨，聚合 MDI 价格上升至 16500元/吨；10 月以来轻质纯碱、重质纯碱价格持平。10 月以来白砂糖价格下降、棉花价格上升；猪价：22 年 10 月 19 日上升至 27.79 元/公斤，用户养殖盈利上升；10 月以来白酒估值较 9 月下降，相对沪深 300 和全部 A 股估值均有所下降。9 月新增信贷上升至 24700 亿元，8 月寿险保费收入累计同比增速下降至 3.88%；9 月人民币对美元贬值幅度为 2.40%。

　　风险提示：经济增长超预期下滑。