上周市场概况
英国首相特拉斯辞职，上任仅44日
本周市场展望
本周公布的美国通胀和日本、巴西及加拿大的利率决定将成为焦点
市场变动
股票：环球股市上扬，企业业绩造好，使投资者的风险承受能力增强
债券：美国国库券息率急升，受联储局的鹰派言论和宏观数据胜预期推动；英国政府债券息率下跌，政府扭转财政政策
商品：油价上涨，市场担心供应紧张；金价下跌
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
宏观经济数据及市场事件
英国首相特拉斯辞职，上任仅44日
美国房屋市场数据继续令人失望
德国ZEW预期在10月份趋向稳定，但与历史水平比较仍然非常疲弱
上周英国政局动荡。首相特拉斯宣布辞职，仅就任44日，成为英国史上任期最短的首相。是次辞职是在保守派议员日益要求下台之下提出，因前财政大臣夸滕在9月23日公布迷你预算案，导致英国金融市场动荡。特拉斯其后任命亨特出任新财政大臣，并撤销大部分先前提出，没有资金支持的减税措施，但实际上已造成损害，令按揭贷款利率急升，民意调查落后其对手工党约30个百分点。
未来发展方面，保守党将举行另一次领袖选举，选出下任首相，该选举将在10月28日前完成。候选人最少需要100名国会议员支持，才能晋身下一轮投票。市场假设英国的财政预算将在10月31日继续推行，因恢复英国的财政信誉，可能是新任首相的首要任务。但如新首相希望任命新财相及／或加强决策监督，便可能有延误风险。目前英国处于特殊情况：财相没有赢得任何选票支持，且在夏季的领袖选举中，于八名候选人中排名第八，但仍然负责作出所有决定，没有首相的指引或签署。此外，在11月2至3日英国央行货币政策委员会举行会议前夕，英国推迟财政预算也可能使市场感到紧张。
数据公布方面，美国9月份成屋销售跌1.5%至471万间（经季节调整年化率）。9月份独立屋（跌0.9%）及公寓和合作公寓（跌5.8%）的房屋销售均下跌。销售在南部（跌1.9%）、中西部（跌1.7%）和东北部（跌1.6%）均下跌，西部维持不变。美国9月份新屋动工减少8.1%（环比），预期为跌7.2%（环比），月度房屋建设大致处于疫情前水平。整体而言，房屋行业近月一直受压，因政策官员加快货币政策紧缩周期以遏止通胀。然而，9月份工业生产高于预期，连续第三个月升0.4%（环比），超出预期的微升0.1%。
欧洲方面，反映金融市场专业人士意见的德国ZEW经济增长预期调查高于预期，但10月份数据仍处于-59.2的低迷水平。数字较上月的-61.9有改善，但反映了在天然气供应大减下，德国经济目前普遍悲观。英国9月份消费物价指数通胀升至10.1%（同比，预期为同比10.0%），食品价格急升为原因之一，月内升1.1%。整体而言，数据使英国央行受压，需继续进取地收紧货币政策。
日本整体消费物价指数通胀保持在3.0%（同比）。撇除波动较大的食品和能源分项数据，核心指针由1.6%（同比）微升至1.8%（同比）。预期日元转弱，将推高进口耐用品的成本，日本央行目前可能继续其宽松货币政策。
宏观经济数据及市场事件
本周公布的美国通胀和日本、巴西及加拿大的利率决定将成为焦点
预期美国第三季国内生产总值复苏
欧洲央行将再融资利率上调75个基点至2%，受通胀担忧影响
日本央行将坚持打破紧缩周期
美国
预期美国2022年第三季国内生产总值的首次公布，将显示在上半年收缩两个季度后增长2.3%（环比）。预期净出口和库存急增将支持增长。然而，投资者将关注整体家庭消费能力，这是美国整体增长趋势的关键。
预期9月份核心个人消费开支平减指数（美国联邦储备局偏好的通胀指标）升0.5%（环比，同比上升5.2%），低于上月的0.6%（环比，同比上升4.9%）。租金上涨和消费物价指数内的食品─服务物价强劲，可能推高核心个人消费开支通胀。月内数据波动，但投资者将关注未来利率走向的线索。预期9月份耐用品升0.6%（环比），早前表现波动的运输行业使8月份耐用品订单受压。飞机订单回升，可能是升势的主因。撇除运输业，耐用品订单可能升0.2%（环比），8月份升0.3%。
房屋方面，近期数据疲弱，9月份新屋销售可能跌15.3%（环比），与8月份高于预期的28.8%升幅相比显著回落。高按揭贷款利率和价格普遍为房屋行业带来压力，新屋销售可能恢复跌势。
美国10月份经济咨商会消费者信心指数可能由9月份的108.0，降至105.5。招聘的需求持续强劲，指标可能继续保持高位，有助改善家庭对劳动环境的评估。
欧洲
预期欧洲央行在10月份会议上，将把三项重要利率上调75个基点，并表明未来仍会上调，这与近期发表的信息一致。存款利率将达到1.50%、再融资利率为2.00%，边际贷款利率则为2.25%。9月份会议以来，物价数据继续走强，官方活动数据则相对稳健，但产出调查数据有恶化迹象。面对目前通胀走向和通胀预期脱锚风险的担忧加剧，欧洲央行近期的发言继续偏向鹰派。多名管理委员会成员强调，欧洲央行必须继续加息，一些成员表明要求在10月份会议上加息75个基点。
亚洲
中国可能在本周公布早前推迟的9月份活动数据和第三季国内生产总值，但日期尚未确定。预期中国9月份经济活动指标整体表现参差。在政府刺激措施支持下，工业生产增长可能由8月份的4.2%（同比），进一步回升至9月份的4.9%（同比）。对比之下，9月份零售销售增长可能从8月份的5.4%（同比），放缓至3.5%（同比），受防疫限制影响。整体而言，第三季国内生产总值增长可能从上季的0.4%（同比），升至第三季的3.4%（同比），工业板块可能领涨。然而，服务业复苏乏力、市场气氛转弱、房地产市场低迷和限电可能遏止了反弹。
日本央行本周可能维持货币政策不变。根据首相岸田文雄近期的言论，日本政府不太可能向日本央行施压，要求当局调整政策以遏止日元贬值。季度展望报告也将公布，预期2022财年的增长预测将向下修订，通胀预测则向上修订。
股票：环球股市上扬，企业业绩造好，使投资者的风险承受能力增强
美股上周初上扬，投资者的风险承受能力增强，受业绩报告普遍表现造好支持。然而，股市在上周中回吐一些升幅，联储局发表鹰派言论，再次引发货币政策更具限制性的担忧。整体而言，标普500指数升4.7%，以科技股主导的纳斯达克指数升5.2%。加拿大S&P/TSX综合指数升2.9%。
欧洲股市上周初也上扬，受惠于企业业绩季度的开局较预期佳。然而，升势在上周中逆转，投资者焦点转投英国的政治动荡，及央行的鹰派言论。整体而言，道琼斯欧洲50指数上周高收2.8%，受惠于一些行业的业绩稳健，且投资者受估值下跌吸引。其他国家股市也普遍向上。
亚洲股市上周个别发展，普遍走低，联储局的鹰派言论和经济衰退担忧，使市场气氛受压。整体而言，北亚市场表现乏力，东盟市场则相对较佳，马来西亚和印度尼西亚领涨。印度股市上周也上行，本周的重要节日前夕，财报季度开局表现胜预期。
债券：美国国库券息率急升，受联储局的鹰派言论和宏观数据胜预期推动；英国政府债券息率下跌，政府扭转财政政策
美国国库券息率上周急升，受美国二十年期债券拍卖反应欠佳、联储局言论鹰派及一些经济数据胜预期所推动。截至本文撰写时，市场推高了联邦基金利率高位的预期，目前水平已超过5%。整体而言，十年期国库券息率急升20个基点，曲线趋陡。两年期息率跌2个基点，三十年期则升34个基点。
欧洲政府债券也走高，受美国国库券急升推动。欧洲央行一名政策官员表示，当局预期一旦欧洲央行存款利率达到2%，加息速度便会放缓，但仍未有造成影响。整体而言，德国十年期政府债券息率升7个基点，非核心债券息差稍为收窄。英国十年期政府债券息率大幅收窄28个基点，因财相侯俊伟取消先前公布的大部分无资金支持减税措施。
商品：油价上涨，市场担心供应紧张；金价下跌
油价上周上涨，投资者对供应紧张的态度审慎，盖过了需求不确定性的担忧及消息指美国将释放更多原油储备。12月份欧洲油价升2%至93.4美元。金价升0.8%至每安士1,658美元。
举报电话: 13816368049
