宏观分析
国内：中国10月LPR报价持平，1年期LPR报3.65%，5年期以上报4.30%，基本符合市场预期。央行10月20日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。此外，证监会相关人士表示，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。一是自身及控股子公司最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超10%；二是参股子公司最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超10%。
国际：英国首相特拉斯发表声明，宣布辞去英国保守党党首职务，并因此自动卸任英国首相职务，她也因此成为历史上任期最短的首相。此外，昨日多位联储票委再度发表鹰派言论，费城联储主席哈克表示，美联储将继续加息一段时间，需要看到通胀持续下降，才能改变政策前景；美联储在降低通货膨胀方面取得了令人失望的进展；到今年年底，联邦基金利率可能远高于4%；明年某个时候美联储可以停止加息，评估政策影响。芝加哥联储主席埃文斯表示，避免经济下行难度比以往更大，但必须坚持加息对抗通胀。而如果通胀趋于恶化，美联储可能不得不采取更多措施。美联储哈克表示，需要看到通胀持续下降才能改变政策前景，到今年年底联邦基金利率可能远高于4%。
贵金属
昨日贵金属外盘涨跌不一，COMEX黄金跌0.1%报1632.5美元/盎司，COMEX白银涨1.37%报18.61美元/盎司。加息预期持续走强带动了美元回涨、十年美债利率再破前高，也使得贵金属价格持续承压。考虑到中短期内流动性收紧的压力持续存在，且美元与美债收益率仍处强势行情，预计贵金属价格仍将承压偏弱震荡。特别值得注意的是，当前节点贵金属行情面临战争的尾部风险，北溪事件、公投事件出现后，俄乌冲突前景不明，如果冲突再度超预期升级，则贵金属可能在避险情绪下意外走强。内盘受到人民币汇率影响，走势或强于外盘。而白银价格则因为投机属性以及工业属性影响波动预计将持续大于黄金。Comex黄金核心价格区间【1620，1730】美元/盎司。Comex白银核心价格区间【17.5，19.3】美元/盎司。
投资策略： 可考虑卖出AU2212P380卖权赚取权利金，主要考虑远期贵金属配置价值，预计下跌空间相对有限，以及人民币偏弱下内盘持续偏强。
风险提示：美联储货币政策变化，欧洲爆发经济或债务危机，俄乌冲突超预期升级。
LME铜涨2.29%,报7534.0美元/吨。上海升水760，广东升515，仓单流出有限，且广东库存持续回落，现货升贴水继续走高。昨日价格显著走高，主要两点原因，一是市场担心LME决策制裁俄罗斯金属产品，影响俄金属流通，扰动供应，有色普涨。二是国内对于防疫政策预期有向好迹象，支撑价格出现上涨。但考虑到当前消费实际情况较节后逼仓情绪编辑缓和，上涨幅度预计相对有限，建议关注65000阻力情况。后续建议持续关注消费情况。LME铜价核心价格区间【7500，7800】，沪铜核心价格区间【63000，65000】。
投资策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。现货矛盾缓和后，投机头寸可逢高试空。跨市推荐反套。
LME收2209.5，日涨39。现货价格到18600附近升水略有回落，但依旧维持在相对乐观的水平，现货成交活跃；国内西南仍有枯水期减产要扩大的传闻。海外方面，海外燃气价格大幅回落，但电价依旧在高位；LME幅度注销，关注LME等市场对俄罗斯的反制措施；海外的现货pre依旧无起色，缺乏做多的驱动。宏观情绪略有企稳但依旧处于偏悲观的水平，在成本未见下跌的背景下认为18500附近的价格中性偏低。
投资策略：关注现货升水情况，单边多头19500/2500附近建议离场，borrow可持有。
风险提示：国内地产需求继续下滑、俄罗斯货源被制裁。
隔隔夜伦铅收跌0.9%至1977.5美元，沪铅收涨0.88%至15475元。现货市场由于价格反弹，现货维持10-20元小幅升水，下游接货情绪偏谨慎。短期国内价格偏强，一方面是人民币汇率大幅波动，贬值令国内价格的被动抬升，另一方面上期所注册仓单下降6000余吨，下游旺季消费支撑仍在。考虑到海外近月挤仓预期未消退，国内交仓后炼厂库存快速下降，短期货源偏紧，预计铅价震荡偏强。沪铅波动区间【14800,15500】元/吨，伦铅【1900,2100】美元/吨。
投资策略：短期偏多，关注价格区间上沿压力。风险提示：海外经济衰退预期导致避险情绪重燃，冲击有色整体。
昨日伦锌日内震荡走高，重新回归3000美元一线平台，最终收报2956.5美元，涨幅1.93%。现货市场，上海地区0#锌普通对2211合约报升水730-850元/吨，市场仓单开始出货了，现货流通量得到补充，前期被逼的贸易长单也得到缓解，随后持货商相继下调升水报价，然而高价下游接货意愿极差。广东地区报价2212合约报升水1470-1490元/吨。锌价高位震荡市场到货增加，贸易商报价明显增多，出货不畅下升水逐步下调，部分存在低价甩货的情况，下游企业采买较为谨慎，刚需为主。整体成交一般。近期borrow头寸颇为市场关注，博弈点集中在进口进口报关速度与量级上，市场对于供应信息较为敏感。
投资策略：沪锌买近抛远。
风险提示：进口锌报关速度加快。
隔夜市场伦镍震荡走高，收于22200美元/吨，涨255美元或上涨1.16%，沪镍11合约夜盘上涨1500元/吨至187840元/吨或上涨0.80%，近期纯镍现货货源再度稀缺，镍矿价格居高不下成本支撑，镍铁整体供应偏紧价格攀升，宏观方面海外大幅加息引发经济衰退担忧制约价格上行空间，产业方面不锈钢10月份排产量创年内新高，新能源产业链需求维持强劲，盘面上低库存及镍板资源紧张对价格有支撑。因此镍价短期受需求回暖支持，长期受宏观经济走弱以及供给过剩预期制约，维持伦镍【21000,24000】美元/吨沪镍主力【170000,190000】元/吨核心区间震荡思路，中长期基于供给过剩预期维持价格下破震荡区间判断。
投资策略：多头继续持有，保值空头适当降低保值比例待价格冲高后再入场。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。
隔夜LME锡收于19475美元/吨，涨270美元/吨或1.41%；沪锡夜盘收于169200元/吨，涨590元/吨或0.35%，消费预期悲观令锡价反弹偏弱。进口盈利窗口开启，进口货源大概率持续流入，由于年内锡消费预期仍是偏悲观的，因此在下游减少采购而消耗前期库存的假设下，表观消费或有拖累。结合供应端国内炼厂产量维持在相对高位，后续低库存格局有望缓解，因此维持锡价偏弱势运行的判断。
投资策略：暂无。
风险提示：暂无。
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