海通宏观 | 10 月经济：消费改善，生产、出口走弱——海通宏观高频指标跟踪（第 42 周）

　　投资要点

　　第 42 周：2022/10/10-2022/10/16

　　海通宏观高频同步指标：消费改善，生产出口走弱。截至 10 月 19 日，10月生产同步指标（HTPI）为 4.58%，9 月值更新为 5.01%，8 月值为 4.07%；10 月出口同步指标（HTPI）为 0.94%，9 月值更新为 4.17%，8 月值为 7.94%；10 月消费同步指标（HTCI）为 4.25%，9 月值更新为 3.35%，8 月值为4.13%。

　　国内疫情：局部疫情影响加剧。受疫情影响的城市数量从 10 月 8 日的 124个上升至到 10 月 18 日的 139 个，经济占比从 62.1%上升到 65.1%。近七日（10/12-18）新疆、内蒙古疫情形势相对严峻，新增本土病例（确诊+无症状）分别为 1851 例和 950 例。

　　交通：城市内交通有所修复，但城市间交通仍受阻。拥堵延时指数、地铁客运指数和货运流量指数均较前一周回升，但仍低于去年同期，且同比增速处于低位。跨城交通中，高速关停服务区数量为 4 月以来高位，国内航班取消率上升。

　　生产：发电行业耗煤量和电厂负荷率均下行，但同比均在回升，水电供应仍明显不足。钢铁行业生产转弱，高炉开工率、焦炉生 产率均回落，螺纹钢、线材产量同比均下行。石化行业生产继续走弱，主因下游需求仍低迷。汽车行业热度仍高，半钢胎开工率回升至 8 月以来高位。

　　消费：耐用品消费方面，汽车消费同比有回落，但仍保持较高速增长，家电消费量同比仍负增，但线下消费跌幅有所收窄；非耐用品消费方面，粮油和猪肉价格均在高位，双十一临近，义乌小商品价格指数有回升；服务消费方面，观影人次和电影票房回升，餐饮中喜茶消费回落，连锁咖啡销售额上行，旅游价格指数续升。

　　投资：基建方面，前一周公布的 9 月中建新签基建合同额同比高增。地产方面，商品房成交较前一周改善，但同比仍为负增，其中一线城市边际改善明显，土地成交再度回落，但溢价率有提高。基建地产链相关实体指标较 9 月底小幅走弱，水泥发货率、建筑用钢成交均回落至历年同期较低水平，玻璃价格保持低位。

　　进出口：美欧等国 PMI 均在回落，外需走弱；10 月上旬，韩国出口金额和我国八大枢纽外贸集装箱吞吐量同比均转负，海运运价持续下行，出口整体较为疲弱。