均衡配置：让你在市场中不惧震荡

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　　北京

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　　什么叫均衡配置？

　　相信很多投资者在刚接触资本市场时，都听说过“资产配置”的概念。这里提到的资产配置，一般是指将资金在大类资产中进行分配，比如股票、债券、商品和现金等。因为不同的大类资产的风险收益特征是不同的，在其中进行配置可以帮助我们有效地分散风险，降低组合的波动，更好地达成收益目标。

　　而均衡配置则是指对于股票资产部分的细分配置方法。我们在讲某只基金是均衡配置型时，是指基金经理会将资金在各个行业和板块之间进行分散配置，而不是押注某一个板块，以此避免一荣俱荣，一损俱损的极端情况发生。不同的行业在不同的周期会有不同的表现，因此均衡配置型的基金往往能在市场波动较大时，展现出较强的回撤控制能力，给投资者带来比较舒适的持仓体验。

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　　什么是均衡配置型基金？

　　首先我们要知道基金投资有两大主要的风格，分别是价值型和成长型。其中价值型投资是以追求稳定的经常性收入作为基本目标，投资对象主要是大盘蓝筹股，也就是投向一些已经处于行业成熟阶段的企业。而成长型与之相对，是以追求资本升值为基本目标，因此主要投资目标是那些目前还处于高速发展阶段的企业，比如科技企业。这种成长股由于还处于成长发展期，收入和利润情况都不是很稳定，因此股价的波动会比较大。而成长和价值风格都有布局的基金，就通常可以理解为均衡型基金。

　　成长型基金：倾向于投资成长类公司

　　价值型基金：投资于行业成熟阶段的公司

　　均衡型基金：折中于价值型和成长型

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　　均衡型基金的优势有哪些？

　　有效降低市场风格切换带来的风险

　　市场的特点是在不断变化的，每种风格都会有顺风上涨的时候，也会有表现不佳的时候。绝大部分投资者往往很难准确判断哪种风格的基金会在接下来的市场中迎来业绩的爆发，当市场风格出现切换，投资者意识到的时候为时已晚。而均衡型的基金由于分散配置各个行业，就可以弱化市场风格切换带来的风险。正所谓“东方不亮西方亮”，无论是哪种风格表现好，均衡型基金的表现都不会太差。

　　丰富的收益来源和有限的收益回撤

　　在行业间的分散配置使得均衡配置型基金的业绩来源有了更多的可能性。主题型基金的收益往往只来源于某一两个行业，基金净值基本与行业同涨同跌。而均衡型基金的收益来源于多个行业，只要市场不出现单边熊市的极端行情，就会有一部分行业在贡献正收益。这也是为什么这种类型的基金收益曲线往往会比较稳定。

　　很多基金投资者经常遇到的问题就是基金赚钱，但是基民不赚钱。这是因为我国的股票市场波动较大，当市场回撤达到20%，甚至30%的时候，很多投资者会因为无法承受这种大幅度的回撤而选择离场。而均衡配置型的基金，由于其有效分散了风险，所以可以把基金的回撤控制在投资者可以接受的范围内，回撤小了，投资者拿的时间也就长了，也就变相帮助投资者能够继续持有基金，直到度过市场的低谷。

　　收益的可复制性较强

　　不同于只专注于一两个行业或赛道的主题型基金，均衡配置型基金的历史收益是有着较强的可复制性的。

　　我们拿新能源主题的基金来举例。当新能源板块成为市场热点的时候，新能源主题基金的业绩都迎来了一轮大爆发。然而当市场的热情退去、板块的估值上涨到一定高度、部分资金开始获利了结离场的时候，新能源主题基金过去爆发式的业绩增长就是不可延续，也不可复制的。不仅仅是新能源，每个行业都要经历一个从快速发展到增速放缓的过程，这是行业发展的必然性。

　　均衡配置型的基金在各个行业之间进行分散配置，并不会偏向单一赛道。因此单一行业的业绩井喷也不会带来基金净值飞跃式的上涨，基金净值受单一行业的影响较小，基金的历史收益的可复制性也就比较强。这种相对比较稳定、持续性较强的收益也能给投资者更好的投资体验。

　　总结而言，均衡配置型的基金既有价值型的保守属性，又有成长型的进攻属性，使得其在震荡的市场中展现出了稳中有升的特性。

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　　介绍一位擅长均衡配置的宝藏基金经理！

　　介绍了这么多，相信大家一定很想知道市场中哪位基金经理是擅长均衡配置的。今天就为大家介绍一位来自南方基金的基金经理林乐峰！

　　从他的代表作南方转型增长A（001667）可以看出，在投资风格方面，林乐峰在大、小盘以及价值和成长风格上都相对均衡。在行业配置方面，银行、消费、医药、新能源都有覆盖，不会对单一行业做极致配置。

　　林乐峰是一位擅长均衡配置、注重控制回撤的基金经理。本次他的全新产品南方均衡成长混合基金（A类代码016492）将于9月14至9月26日重磅发售，值得投资者们关注！（本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金可投资港股通股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。）

　　作者：刘雨淇 S1440121080057

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