金融日报
悲观情绪被放大，债期调整空间有限
1）.
LPR周一超预期非对称调降后，债期开始一波小幅的调整，十年期T2212下行3毛至101.3一带，五年期TF2212亦走低3毛，表现弱于十年期，曲线平坦化。调整的压力来自于三个方面，一是部分止盈需求释放，降息后十债活跃券利率逼近2.6%，考虑到短期缺乏增量利好助推，降息利好兑现，部分高位建仓持仓不动的获利盘平仓了结。二是流动性边际收敛，资金价格中枢小幅抬升。三是国常会出台一揽子政策接续，经济悲观预期修复。
2）.无论是短期流动性边际收敛还是国常会政策的效果，都在止盈和恐高的情绪中被放大，导致债期短期回落。观察到十年期债期当季和次季合约价差拉大至6毛，为历史上的绝对高值水平，期货也较现券活跃券深度贴水，这或隐含了对于资金价格的乐观预期，做多国债期货不如持有现券（损失carry），与市场情绪相左。因此，在没有数据验证或增量政策的有力拉动下，“宽货币+紧信用+弱经济”的格局不变，债牛的确定性较高，做多仍是主方向。
宽货币和宽信用预期反复。逢低做多，已入场多单继续持有
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以介入中长线多单为主
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IM2208
反套继续持有
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