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jinruiqihuo
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广东
宏观分析
国内：工信部日前指出要加快研发固态电池、钠离子电池、氢产能等新型电池，提高锂、钴、镍、铂等关键资源的保障能力，加强替代材料的开发应用，积极发展光伏、氢能源、可再生能源，推动能源电子产业上下游协同发展。
国际：欧洲央行公布7月货币会议纪要，纪要显示尽管欧元区经济面临压力，但央行官员们仍对通胀粘性加大表达了担忧。7月欧洲央行加息50bp，超过了此前的指引以及市场的预期。从会议纪要显示的内容来看，欧洲央行在未来或有进一步偏鹰的可能。
贵金属
昨日贵金属外盘普遍收涨，，COMEX黄金涨0.58%报1771.8美元/盎司，COMEX白银涨1.18%报19.13美元/盎司。美元与美债收益率的小幅回落带动了近日贵金属价格的企稳回升。当前阶段离政策收紧节点尚有距离，且近期缺乏关键经济数据数据，贵金属预计围绕政策收紧预期博弈。但若欧洲衰退节奏超预期，美元与美债收益率可能保持强势，贵金属或将意外承压。Comex 黄金核心价格区间【1750，1820】美元/盎司；Comex白银核心价格区间【18.3，19.8】美元/盎司。
投资策略：大跌可能性较低，黄金可以考虑卖出深度看跌期权策略。考虑到白银工业属性，暂不建议多头入场。
风险提示：美联储货币政策变化，俄乌冲突升级，欧洲衰退风险。
LME铜涨1.45%,报8143.0美元/吨。上海升水430，广东升水765。进口货源有补充，上海升水回落，广东现货仍偏紧，尽管消费不佳，升水仍保持较高水平。宏观方面相对平静，市场等待8月26日鲍威尔年会发言。近期随着湖北、安徽等地气温环比回落，限电影响有所缓和，但整体现货紧张格局彻底改善尚需时间，现货偏紧下铜价难跌，如果逼仓情形出现，价格可能继续上行。反弹高度已经到了较为关键的63000阻力位附近，现货偏紧格局预计将持续到9月上旬。维持此前价格观点，建议先行观察价格在63000阻力位附近表现。换月后9月合约持仓量较高，仍有逼仓风险，如果逼仓情形出现，价格可能继续上行至65000高位。
投资策略：产业采购建议保证足够库存，远期订单暂不建议备库。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。
风险提示：暂无。
昨日LME铝收2433.5，日涨3.5。周度库存除掉移库部分的影响后，库存表现的消费低于此前，关注持续性。短期成本端依旧无明显的下跌压力，且2009合约持仓过高，虽现货环比随着价格走高走弱、结构也略有弱化，但仍存在挤仓风险，短期价格依旧认为在18500附近有较强的支持。对单边价格我们认为因地产消费依旧无好转、三季度能源补库结束后价格有望下跌，维持中长期以反弹空的观点。海外方面，能源价格依旧在历史高位，叠加冶炼逐步开始减产，但现货升水和单边价格都不够强势。预期国内铝价核心区间17000-19000、LME在2300-2700。
投资策略：短期基本面转乐观，但宏观情绪转差，建议空头在193-19500逐步介入，内外正套仍需等待的，关注转产情况；但内外正套需要等待，短期累库的预期因中间品利润仍尚可难出现明显的转产，可重点关注。
风险提示：国内地产需求大幅改善。
隔夜铅价窄幅波动，伦铅上涨0.36%至1973美元，沪铅下跌0.07%至15085元，现货市场报价升水缩窄，市场成交有限。近期铅成本端支撑较强，加上旺季消费支撑仍在，限电缓和下游消费有进一步复苏动能，我们预计铅价有回升空间。宏观层面或有变数，需重点关注周五美联储主席在杰克逊霍尔年度会上演讲，这将提供宏观预期指引，国内价格波动区间【14800,15400】元，伦铅波动区间【1900,2100】美元。
投资策略：价格下跌后低位买入，铅内外比价回升中，可持跨市反套。风险提示：海外宏观悲观预期持续发酵。
昨日伦锌窄幅区间盘整，最终收报3565，涨幅1.05%。现货市场，现货升水大幅下调，上海市场对09合约升水250-300元/吨；广东市场，现货对10合约升水360-460元/吨，锌价偏强震荡，市场货量增多、品牌较杂，在华东、华南货量冲击叠加出货不畅下，贸易商下调升水出货。宏观方面，静待9月联储议息会议。品种上，在供应话题交易过后，市场暂归平静。目前需求也较为一般，进一步改善的状况并不显著，因而锌价陷入窄幅运行状态中，核心运行区域3500-3600美元/吨。
投资策略：观望.
风险提示：暂无。
隔夜伦镍维持区间震荡，收于21950美元/吨，涨470美元或上涨2.19%，沪镍10合约夜盘上涨1330元/吨至172650元/吨或上涨0.78%，宏观上市场在等待周末杰克逊霍尔会议主要国家央行行长给出货币政策方向性指引，产业需求不佳，不锈钢严重拖累镍市消费，高温及电力问题影响新能源产业链开工。基本面方面，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源相对偏紧，镍豆以及新能源中间品货源充足，镍铁过剩。而后市随着印尼新增产能的持续投放，在疲弱需求拖累下镍资源过剩加剧。因此价格上短期维持镍市160000-185000元/吨，LME以21000-24000美元/吨为核心区间的震荡行情。长期角度镍价因全面过剩预期而价格面临下行压力，策略上坚持反弹抛空思路。价格下破震荡区间后将向下寻求新的均衡区间，短期交易上关注挪威罢工对镍冶炼厂的影响以及印尼税收政策走向。
投资策略：观望或等待价格反弹远月抛空机会，持有空头关注伦镍21000美元一线支撑力度。
风险提示：国内疫情发展、印尼产业政策不确定性、重大不确定性事件。
昨日锡价震荡盘整，LME锡收于24500美元/吨，涨30美元/吨或0.12%；沪锡夜盘收于198610元/吨，涨30元/吨或0.02%。近期国内库存连续去库，下游虽在低价有一定补货，但目前消费端尚未显示出明显好转，消费尚无明显变化，下游电子和光伏订单并不十分理想，并且市场对未来的预期也不再十分乐观，预计消费难以匹配锡元素供应增速。去库主因可能仍是供应问题，国内炼厂产量未能完全释放，令近期锡锭交割牌货源相对偏紧，库存有所去化，给到价格小幅支撑。在国内产量即将回暖、进口货源可能陆续流入的背景下，判断本次上行驱动偏弱。
投资策略：暂无。
风险提示：暂无。
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