海通交运|7月快递月报：行业业务量增速恢复至8%，通达单票收入同比增速超20%

　　虞楠

　　海通交通运输研究首席分析师

　　S0850512070003

　　投资要点

　　2022年7月快递业务量数据。快递行业：2022年7月，全国快递企业实现业务量96.5亿件，同比增长8.0%。受疫情影响，快递行业面临短暂的下行压力，增速放缓。疫情对快递行业的影响主要集中在3-5月，随着复工复产的推进，及“618”大促活动，6月快递业务量增速有所回升，7月快递业务量增速进一步改善。2022年1-7月，快递行业业务量增速呈现V型反转。

　　四家上市快递公司：2022年7月，顺丰、韵达、圆通、申通分别实现快递业务量/业务量同比增速为：9.21亿件/+8.87%、15.86亿件/+2.12%、15.06亿件/+7.81%和11.95亿件/+33.84%。7月，申通业务量增速较为强劲，圆通、韵达业务量增速均低于行业同期水平，但韵达逐渐走出疫情阴霾，业务量增速开始转正。

　　2022年7月快递公司市占率情况。2022年7月，顺丰、韵达、圆通、申通市占率分别达到9.54%、16.44%、15.61%和12.38%，相比2022Q2，这四家公司的市占率变动分别为-0.35、+0.75、-0.60和+1.33个百分点。其中，申通快递的市场份额提升较为显著。

　　2022年7月收入及单价数据。快递行业：7月实现业务收入898.2亿元，同比增长8.6%；实现单票收入9.31元，同比增长0.48%。四家上市快递公司：顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：16.02元/+4.23%、2.51元/+23.04%、2.56元/+26.38%和2.42元/+22.84%。3家通达系快递公司7月的单票收入同比增长幅度仍较为强劲，均超20%，显著高于行业单票收入增速。环比来看，2022年7月，顺丰、韵达、圆通、申通的单票收入分别+0.21元、-0.06元、-0.05元和-0.09元。2022H1，虽受疫情阶段性影响，但行业格局持续改善，通达系的单票收入表现仍具韧性，价格战放缓的趋势仍有望延续。

　　行业格局。2022年1-7月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.8，较1-6月上升0.1。

　　风险提示。价格战卷土重来、电商件增速放缓、人力成本大幅增加、油价波动。