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上周市场概况
英国、印度、巴西和澳洲央行分别在上周加息
本周市场展望
本周公布的美国消费物价指数通胀将备受关注
市场变动
股票：环球股市波动，投资者评估公司业绩强劲、联储局的鹰派言论和数据令人意外
债券：美国债券息率上升，受联储局成员的鹰派言论和劳动市场数据炽热影响
商品：油价大跌，因中国活动数据疲弱，且报道指美国汽油需求降低
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
上周市场概况
宏观经济数据及市场事件
美国7月份非农就业职位的表现远超预期
英国、印度、巴西和澳洲央行分别在上周加息
市场预测经济即将衰退，但英国央行仍把利率提高至1.75%
澳洲央行加息50个基点，预期将进一步采取政策正常化行动
受广泛通胀压力影响，印度央行亦加息50个基点，幅度高于预期
美国7月份非农就业职位大增528,000个，远高于预期的250,000个。报告有别于近期公布的其他经济数据，后者普遍反映在央行官员继续收紧货币政策下，经济正在放缓。服务业职位月内继续贡献最大动力，其中教育和医疗服务、休闲和商业服务领涨。工资增长稳健（升环比0.5%；预期升环比0.3%）和失业率下降（3.5%；预期为3.6%），与报告的强势表现一致，参与率则微跌0.1个百分点至62.1%（预期为62.2%），55岁及以上工人继续离开劳动力。
美国7月份供应管理协会制造业采购经理指数微跌0.2点至52.8，高于预期的52.0。详细数据方面，物价支付由78.5急跌至60.0，这反映了制造业层面正承受一些通胀下降的压力——这与需求的情况一致。新订单也表现乏力，月内跌至48.0。另一方面，月内供应管理协会就业数据增加，但仍处于收缩区间的49.9。另一方面，7月份美国供应管理协会服务业采购经理指数意外升1.4点至56.7，预期为跌至53.5。这受惠于新订单（59.9）和商业活动（59.9）增长稳健。通胀方面，供货商交货时间持续改善，加上活动增长放缓，物价分项指数进一步跌7.8点至72.3。就业（49.1）仍然是处于收缩区间的唯一主要类别，受访者的意见继续强调高流失率和招聘困难。
上周多间央行举行会议。英国央行将央行利率上调50个基点至1.75%，为1995年以来最高水平，乃因通胀压力庞大。9人委员会之中有8人支持是次决定。行长贝利指「9月份会议将考虑所有选项」，英国央行将「采取有力行动」，应付更为持续的通胀压力。值得留意的是当局就重大衰退风险作出警告，衰退可能由第四季开始持续至2023年。10月份通胀高位的预测也上调至13.3%。
如预期所料，澳洲央行在8月份会议上将现金利率目标上调50个基点至1.85%。1.85%的利率仍低于澳洲央行估计最少2.5%的「中性」水平。央行预期未来数月将就货币环境正常化过程采取进一步行动，但补充指：「这并非事先确定的路径。」澳洲央行上调通胀前景，预测2022年第四季将达到7.75%的高峰，与财政部最新的经济评估一致；当局也预计通胀率将在2023年和2024年分别回落至约4%和3%。另一方面，央行下调国内生产总值增长预测，2022年为3.5%（先前平均为3.9%），2023-24年的预测增长则放缓至约1.75%。声明表示，澳洲央行为遏止通胀而收紧政策，但对其潜在负面经济影响更为敏感，并暗示至今以来迅速收紧政策，其后将更灵活地行动。
印度央行在8月份会议上将政策回购利率提高50个基点至5.40%，重回疫情前水平（普遍预测加息35个基点）。此举旨在使通胀回落至目标水平（4%+/-2%），央行警告指通胀持续高企，可能破坏通胀预期及损害中期增长。印度央行将其23财年通胀预测维持在6.7%，核心通胀上升导致广泛的物价压力，预期未来数月的通胀将保持在容忍水平之上。近期环球商品价格回落（仅属由极高水平下跌），这可能降低印度的短期通胀风险；而卢比贬值和季风降雨不均匀令前景不明朗，其影响实时转嫁至印度通胀的风险不大。印度央行亦将其23财年国内生产总值增长的预测保持在7.2%。
巴西央行货币政策委员会把其Selic利率再上调50个基点至13.75%。幅度与上一次会议的加息步伐一致，但低于2022年上半年大部分时间的大幅加息100个基点，因政策官员需平衡通胀预期偏离及环球经济活动急剧减慢。全年通胀率仍然为2022年目标范围上限的两倍以上，但预期第三季将见顶。官员表示，预期9月份会议的加息幅度将相同或更低。
本周市场展望
宏观经济数据及市场事件
本周公布的美国消费物价指数通胀将备受关注
英国第二季国内生产总值可能轻微收缩
食品价格可能将中国7月份的消费物价指数通胀推高至2.9%
美国
预期美国7月份消费物价指数通胀跌0.3个百分点至8.7%（同比），这提高了整体美国通胀在6月份见顶的预期。汽油价格下跌，可能把持续通胀率由上月的1.3%降至0.2%（环比），但核心服务和重要的房屋分项指数可能继续带来上行压力。预期核心消费物价指数通胀将升0.2个百分点至6.1%（同比）。
预期密歇根大学消费者信心指数将微升，燃料价格回落或可稍为纾缓家庭收入紧缩，支持短期消费。然而，一年期通胀预期仍可能保持高位（但高度分散），反映前景异常不确定。
欧洲
预期英国第二季国内生产总值将下降0.1%（环比）。受一些财政宽松和第二季银行假期增加所支持，英国可能在第三季避免技术性的衰退。然而，前景充满挑战，高能源价格可能继续严重挤压家庭收入，进一步遏止消费需求。
预期6月份欧元区工业生产变动不大，反映乌克兰局势的挑战持续，这使供应链受压，并推高了投入价格。展望未来，全球需求放缓，可能削弱近期德国工厂订单数据反映的经济活动。
亚洲
中国7月份整体消费物价指数通胀可能由6月份的2.5%升至2.9%（同比），受猪肉和其他食品物价上涨推动，而国家发展和改革委员会在月内已降低零售汽油和柴油价格。虽然服务和旅游消费复苏，但核心通胀可能保持温和。
预期印度的整体消费物价指数通胀将由6月份的7.0%，放缓至7月份的6.8%（同比），主因为基数效应和食品价格通胀稍为缓和。核心通胀也可能稍为减慢，但仍然处于高位。
市场变动
股票：环球股市波动，投资者评估公司业绩强劲、联储局的鹰派言论和数据令人意外
美股上周表现波动，美国联邦储备局（联储局）一些官员发表鹰派言论，否定企业业绩胜好预期，联储局政策将转向鸽派的市场预期。升势在上周五回落，因美国劳动市场数据强劲，进一步证明可能需要加强收紧政策。整体而言，标普500指数升0.4%，以科技股主导的纳斯达克指数升2.2%。
欧洲股市好淡争持，虽然面对重大增长担忧和通胀依然高企，但公司业绩仍然稳健。道琼斯欧洲50指数上周高收0.5%。国家方面，德国DAX指数（升0.7%）和意大利富时MIB指数（升0.8%）表现领先。
亚洲股市上周高收，投资者评估企业业绩报告、经济数据公布、联储局政策预期和美中关系。印度股市保持升势，央行将政策利率上调50个基点以遏止通胀，同时需应付贸易逆差不断扩大。中国上证综合指数与区内走势相反，上周报跌，虽然政策预期放宽，但房地产市场的担忧持续。
债券：美国债券息率上升，受联储局成员的鹰派言论和劳动市场数据炽热影响
美国国库券急跌（息率上升），数名联储局官员发表言论，表示央行尚未接近完成对抗通胀，这促使投资者降低明年减息的预期。美国劳动市场数据胜预期，使上周五出现进一步抛售。大量企业债券发行也增加了供应压力。两年期国库券息率升36个基点至3.24%，十年期息率升18个基点至2.83%，两年期与十年期息率曲线进一步倒挂。
欧洲政府债券上周缺乏明确方向，投资者评估美国联储局发表鹰派言论的溢出效应，以及区内衰退风险不断增加。上周五息率上升，跟随美国劳动市场数据炽热的走势。基准的德国十年期政府债券息率升14个基点至0.95%。另一方面，非核心债券息差收窄，欧洲央行数据显示央行在6月份和7月份分别增加意大利和西班牙债务的净购买。意大利十年期政府债券息率升1个基点至3.02%。
商品：油价大跌，因中国活动数据疲弱，且报道指美国汽油需求降低
油价上周急跌，因中国7月份制造业采购经理指数欠佳，且美国政府报告显示汽油需求减少，引发市场担心环球经济放缓可能减少石油需求。10月份欧洲油价跌9.3%至94.3美元。另一方面，金价微升0.5%。
到期日：2022年8月28日
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