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上周我们探讨了轻医美快车道的发展趋势。轻医美具有价格低、效果好、恢复快、安全便捷等优势，对医美入门者更加友好市场接受度和普及率更高。从标准化复制能力看，轻医美项目的个体差异更小，医生操作难度更低，整体标准化程度更高；从外延能力看，轻医美在产品端具有更有更强的外延创新能力，不同产品形成梯度发展；从消费黏性和现金流来看，轻医美就有更高的复购率和用户黏性，为相关生产商和服务商提供更持续稳定的现金流。
本周我们将讨论直播电商行业前景。直播电商用户规模和市场规模均取得高速增长，未来增长空间广阔。根据CNNIC，截至2021年，直播电商用户规模达4.6亿人，同比增长16.5%。直播电商市场规模在2018-2020年间CAGR达到220.5%，扩张迅速，艾瑞咨询预计2020-2023年直播电商市场 CAGR可达58.3%，将在2023年增长到近5万亿元；市场渗透率逐年稳固提高，2022全年预期达到20.1%，提升空间广阔。直播间用户赋能新消费品牌发展。直播电商生态内，用户可以完成种草、消费、提升品牌认知和忠诚度的全过程，参与度更高。品牌可以利用直播间快速吸引用户，并将用户需求和建议直接反馈至研发、生产及销售环节，实现产品快速迭代和销售规模的高速成长。如国货美妆品牌花西子，成立于2017年，2021年实现销售额54亿元，较2018年约0.4亿元销售额提升超过100倍。直播电商从以下两个方面促成了品牌的高速成长：（1）头部主播和品牌自有直播间运营为品牌吸引流量，2019年，花西子和李佳琦深度绑定一年，积累知名度和受众群体，2020年花西子开始在各平台进行品牌自播，销售额稳居各大直播电商美妆品牌前五；（2）通过直播将产品和用户绑定，让用户参与产品开发销售全过程，打造适配的供应链，提升品牌“爆品率”，花西子提出了“用户共创”产品研发模式，收集全平台消费者的反馈，在产品上线前后邀请用户评测产品，进行快速迭代，如花西子的明星单品眉笔在上市不断吸取用户建议，4年内更新至第八代。相比与其他国货彩妆品牌，花西子备案产品和SKU规模均处于较低水平，但爆品率远高于其他竞品。
“三足鼎立”渐成“百家争鸣”，直播电商格局风云渐变；东方甄选双语直播出圈，引用户共鸣，优质内容输出成关键。淘宝方面，过往薇娅、李佳琦两大超头部主播贡献绝大部分GMV，根据直播眼的数据，2021年3月-10月，这两大主播的带货销量占前十大主播带货销量的比重维持70%以上的高位；然而目前薇娅、李佳琦均暂停直播，淘宝的达人播受影响较大，带货 GMV集中度快速下降。抖音方面，罗永浩宣布退出“交个朋友”抖音直播间，目前抖音主要有广东夫妇、董先生等头部主播。快手方面，六大家族影响力或逐渐被削弱，头部主播辛巴亦大幅减少直播频次。直播电商的主播结构或已发生深刻变化，超头主播的流量或外溢至其他直播电商平台或淘宝中腰部主播，直播新势力崛起机会已至。从直播新势力来看，新东方在线（01797.HK）旗下农产品电商平台东方甄选出圈。用户对于过去超头部主播“喊麦、限时抢购”式直播风格或已存在一定的审美疲劳，东方甄选直播间因主播为原新东方老师，具备突出的英文功底和渊博学识，双语直播、边直播边传授知识的模式让人耳目一新，叠加新东方企业发展起伏的经历及带货品类多为助农产品、图书等，让人产生情感共鸣，因此吸引了大量80后及一、二线城市用户成为粉丝。东方甄选抖音粉丝数量由6月8日的106.63万增长至8月4日的2370.1万，增长超过21倍。本周六我们将邀请到资深行业专家-郝先生和资深投资人-Amy Zhang女士作为客座嘉宾一起分享观点和讨论，欢迎感兴趣的投资者拨冗参加！
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研讨会相关标的周涨幅榜
数据来源：彭博、第一上海，注：2022年07月21日至2022年08月03日波幅
第一上海部分疫情系列研讨会推荐公司表现及概况：
数据来源：彭博、第一上海，注：现价为2022年08月03日收市价
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