量化选股周报（2022.07.22-2022.07.29）

　　冯佳睿

　　海通金融工程研究首席分析师

　　S0850512080006

　　投资要点

　　多因子组合表现。上周（2022年7月22日至2022年7月29日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为2.52%、2.70%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-1.97%、-1.61%、0.07%、1.18%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为2.45%、2.63%。

　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-1.55%，同期沪深300指数收益率为-1.61%，超额收益为0.05%；中证500增强组合收益率为-0.22%，同期中证500指数收益率为0.07%，超额收益为-0.29%；中证1000增强组合收益率为1.12%，同期中证1000指数收益率为1.18%，超额收益为-0.06%。

　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为1.05%，同期股票型基金总指数收益率为0.25%，超额收益为0.80%。2022年7月以来（2022年6月30日至2022年7月29日，下同），组合累计收益率为-2.58%，超额收益为0.57%。2022年以来（2021年12月31日至2022年7月29日，下同），组合累计收益率为-11.44%，超额收益为0.02%。

　　类专精特新优选组合表现。上周，类专精特新优选组合的周收益率为2.34%，同期中证1000指数收益率为1.18%，超额收益为1.16%。2022年7月以来，组合累计收益率为2.06%，超额收益为0.32%。2022年以来，组合累计收益率为-6.34%，超额收益为4.81%。

　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-1.06%，同期沪深300指数收益率为-1.61%，超额收益为0.55%。2022年7月以来，组合累计收益率为-7.07%，超额收益为-0.05%。2022年以来，组合累计收益率为-10.37%，超额收益为5.22%。

　　有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为1.10%，同期沪深300指数收益率为-1.61%，超额收益为2.71%。2022年7月以来，组合累计收益率为1.93%，超额收益为8.95%。2022年以来，组合累计收益率为9.08%，超额收益为24.67%。

　　上周，估值-增长优选组合的周收益率为1.43%，同期沪深300指数收益率为-1.61%，超额收益为3.04%。2022年7月以来，组合累计收益率为3.30%，超额收益为10.32%。2022年以来，组合累计收益率为7.55%，超额收益为23.14%。

　　Smart-Beta单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为2.40%，空头组合收益率为-0.26%，多头组合相对空头组合的超额收益为2.66%；价值多头组合收益率为0.65%，空头组合收益率为1.62%，多头组合相对空头组合的超额收益为-0.97%；反转多头组合收益率为0.75%，空头组合收益率为2.95%，多头组合相对空头组合的超额收益为-2.21%。

　　因子多空收益：小市值、高估值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子均提供负收益。风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票，高估值股票优于低估值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为负。

　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。