海通策略 | 碳交易进入我国立法日程

　　荀玉根

　　海通首席经济学家、首席策略分析师

　　S0850511040006

　　投资要点

　　核心结论：①中国国际碳交易大会召开，碳排放权交易进入立法日程。②深交所推出国证ESG评价方法并发布相关ESG指数。③截至2022年7月25日，国内碳配额价格为57.30元/吨，较2022年6月同期下降4.5%。我国ESG存续基金总计271只，ESG基金规模约为3693亿元，较2022年6月增长了0.9%。

　　中国国际碳交易大会召开，碳排放权交易进入立法日程。2022年7月12日，第二届中国碳交易与ESG投资合作发展峰会在沪举办，国家应对气候变化战略研究和国际合作中心副主任马爱民强调称，碳市场覆盖范围需要根据行业的碳排放量，排放基础情况进行稳步的扩容，同时需要研究适时引入机构投资者，以形成合理的碳价，使碳市场能够充分发挥碳价发现的作用。2022年7月16日，2022中国国际碳交易大会召开，会上启动了“上海环交所碳价格指数”开发、发布了“企业碳资信评价规范标准”，进行了“长三角生态绿色一体化示范区碳普惠机制协同创新框架合作协议”等多项云签约活动。2022年7月5日，国务院办公厅印发《国务院2022年度立法工作计划》，提出将制定生态保护补偿条例、碳排放权交易管理暂行条例。随着各界专家为我国碳市场建设出谋划策，以及碳交易相关法律法规和市场制度逐步建立健全，我们认为我国碳交易发展正在走向成熟，未来将更好地支持实体经济向绿色发展转型。

　　深交所推出国证ESG评价方法并发布相关ESG指数。2022年7月17日，北京绿色交易所董事长王乃祥在2022宏观形势论坛·夏季年会上表示，ESG要向纵深发展，需要进一步提升碳核算、碳评价等能力，在此基础上推动企业做好ESG信息披露，最终引导金融机构将ESG信息深度整合到投资决策流程中来。2022年7月24日，ESG中国论坛2022夏季峰会在京举行，国务院国资委党委委员、秘书长彭华岗表示，国有企业需要在董事会层面建立ESG工作的决策机制、监督机制，加强ESG体系建设、培训和支撑保障，统筹管理企业运营过程中对社会环境的重大影响。我们认为国有企业特别是中央企业上市公司是我国ESG领域的中坚力量，加快国有企业的ESG体系建设有利于树立ESG实践的标杆。2022年7月24日，深交所正式推出国证ESG评价方法，设置15个主题、32个领域、200余个指标，旨在提供适应中国市场的ESG评价工具；同时，深交所还发布了基于该评价方法编制的深市核心指数ESG基准指数和ESG领先指数。我们认为国证ESG评价体系的推出为全面反映上市公司可持续发展方面的实践和绩效提供了重要参考，相关ESG指数也将成为市场参与者跟踪和借鉴的风向标。

　　国内外碳配额和ESG基金发行情况。截至2022年7月25日，国内碳配额价格为57.30元/吨，较2022年6月同期下降4.5%，欧盟碳配额期货结算价为76.00欧元/吨，较2022年6月同期下降8.5%。2022年7月国内碳市场成交额为73.05万吨，欧盟碳期货成交量为41255.00万吨。国内交易量相较2022年6月减少5.2%，欧盟交易量较2022年6月减少8.0%。截止2022年7月25日，2022年7月ESG基金发行了0只。截至2022年7月25日，我国ESG存续基金总计271只，ESG基金规模约为3693亿元，较2022年6月增长了0.9%。

　　风险提示：国内外疫情反复影响经济复苏，国内外宏观政策收紧。