【黑色金属系列——钢材周报】情绪底后钢价暂时企稳

　　摘要

　　上周钢材期货盘面价格低位振荡、小幅反弹，现货价格同样有所反弹。

　　上周螺纹钢 2

　　210 合约上涨 4.29%至 3863 元/吨，热轧卷板 2210 合约

　　上涨 4.03%至 3821 元/吨。

　　螺纹钢和热卷近远月价差走强；

　　螺纹和热

　　卷现货表现弱于期货，基差走弱；

　　期货方面热卷主力合约表现略弱

　　于螺纹，卷螺价差小幅回落，远月合约卷螺差则小幅走强；

　　铁矿石

　　表现弱于成材，螺矿主力比价大幅回升。

　　供给：高炉开工率和产能利用率周环比继续走弱；螺纹长流程产量

　　周环比加速下滑再创新低，短流程产量微增；

　　热卷周产量大幅回落。

　　需求：

　　建材贸易商成交和螺纹钢、热卷表观消费量环比再度走弱，自

　　同期低位继续下行。

　　库存：螺纹钢社会库存和钢厂库存环比均继续下降，降幅环比再度

　　扩大；

　　热卷社会库存和钢厂库存则均稳中微增。

　　钢铁行业维持大面积亏损形势，钢厂盈利率再创新低，并降至 10%以 下，钢厂主动控产意愿再度增强，螺纹钢和热卷产量加速下降，螺纹

　　钢周产量更是创历史新低。

　　需求端环比略有回暖，贸易商心态及终端

　　采购积极性均有所回升，但同比偏低格局未改。

　　螺纹钢社会库存实现

　　五连降，钢厂库存四连降，库存降幅环比继续走扩；

　　热卷社会库存和

　　钢厂库存则均保持微增态势，反应螺纹钢供需关系边际改善幅度暂时

　　强于热卷。

　　在需求未能提供稳定增量之前，钢价尚不具备反转条件，

　　但短期情绪底过后钢市仍存在修复机会。

　　一、价格及价差

　　上周钢材期货盘面价格低位振荡、小幅反弹，现货价格同样有所反弹。上周螺纹钢 2210 合约上

　　涨 4.29%至 3863 元/吨，热轧卷板 2210 合约上涨 4.03%至 3821 元/吨。

　　上周上海螺纹上涨 90 元/吨至

　　3870 元/吨，杭州螺纹上涨 160 元/吨至 3900 元/吨，广州螺纹上涨 60 元/吨至 4160 元/吨附近，北

　　京螺纹上涨 130 元/吨至 3850 元/吨。

　　螺纹华东华南过磅价差增至-170 元/吨附近，华南北方过磅价

　　差从 59 收窄至 47 元/吨附近。

　　上海热卷上涨 200 元/吨至 3800 元/吨，广州热卷上涨 170 元/吨至 3800

　　元/吨，华东卷螺价差从热卷价格低于螺纹 180 元/吨扩大至 70 元/吨。

　　上周各地区钢坯现货价格表现偏弱，唐山方坯 Q235 下跌 30 元/吨至 3550 元/吨，唐山 20MnSi

　　下跌 30 元/吨至 3650 元/吨，江苏 20MnSi 上涨 140 元/吨至 3840 元/吨，江苏和唐山间价差升至 190

　　元/吨。

　　螺纹 10-01 月间价差从 72 增加至 112 元/吨；热卷 10-01 月间价差从 42 微增至 59 元/吨。上周

　　热卷盘面主力合约价格表现略弱于螺纹钢，10 合约卷螺差从-13 回落至-21 元/吨；

　　原料铁矿石表现

　　弱于成材，10 合约螺纹和 09 合约铁矿比价从 5.56 上升至 5.83。

　　螺纹 01 合约基差从 263 缩小至 145 元/吨，螺纹 05 合约基差从 308 缩小至 202 元/吨，螺纹 10

　　合约基差从 191 缩小至 7 元/吨。

　　热卷 01 合约基差从 66 缩小至 40 元/吨，热卷 05 合约基差从 90 缩

　　小至 81 元/吨，热卷 10 合约基差从 24 缩小至-21 元/吨。

　　二、废钢与利润

　　废钢：富宝数据显示 7/15-7/21 期间，全国 147 家钢厂废钢到货量日均约 11.11 万吨，环比前期

　　有所回落，长流程和短流程钢厂均有所回落；

　　7/15-7/21 期间 147 家钢厂日耗约 17.5 万吨，环比上

　　期有所下降，长流程和短流程钢厂用量均有所下降；

　　库存周环比下降，供需格局相较上周表现良好。

　　长流程：准一级冶金焦上周提降 200 元/吨，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有

　　所下降。

　　螺纹热卷现货价格均走弱，热卷现货价格弱于螺纹现货价格；

　　由此相较前周钢材吨钢利润，

　　华东地区螺纹和热卷即期利润均收窄。

　　截至 7 月 22 日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为 339 元/吨，

　　华东热卷利润约为 169 元/吨左右。

　　短流程：上周废钢现货价格有所下滑，张家港废钢价格下跌 520 元/吨至 2260 元/吨，废钢价格

　　表现弱于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本 161 元/吨扩大至 351 元/吨左右。

　　华东

　　地区短流程吨钢利润盈利情况有所好转，华东地区谷电利润从 13 扩大至 354 元/吨，谷电和平电平均

　　利润同样也把盈利修复至 259 元/吨左右。

　　上周钢厂长短流程生产成本均随原料价格走弱而下降，华东螺纹高炉和电炉利润均有所较大幅度

　　修复，但同比仍偏低位运行；

　　卷螺利润差修复至-170 元/吨，仍属同期最低。

　　三、供应

　　截至 7 月 22 日一周，全国 247 家钢厂高炉开工率环比降至 73.16%，产能利用率环比降至 81.4%。

　　唐山 126 座高炉检修周度影响产量上升至 101.11 万吨，唐山高炉开工率较上周减少 1.58%至 51.59%。

　　上周螺纹钢产量周环比减少 15.32 万吨至 230.29 万吨，同比增速环比前期缩小，同比去年水平

　　减少 29.98%，其中长流程产量回落，短流程产量回升。

　　分地区来看，产量主要减量由华东和北方地

　　区贡献。

　　热卷产量环比前周下降 5.23 万吨至 306.67 万吨，低于去年同期水平。

　　冷热卷板价差 540 元/吨，

　　同比偏高，供料卷产量支撑力较强。

　　冷轧上周产量环比减少 0.07 万吨至 83.92 万吨；

　　中厚板上周产

　　量环比减少 0.06 万吨至 144.22 万吨；

　　线材产量上周环比减少 2.63 万吨至 118.13 万吨。

　　总计五大钢

　　材产量上周环比减少 23.31 万吨至 883.23 万吨。

　　四、需求

　　7 月第 4 周，全国建材主流贸易商成交量日均量为 16.28 万吨/日，较前周增加 3.17 万吨/日，

　　贸易商整体心态有所回暖，建材成交环比回升。

　　分地区来看，华东、南方和北方大区环比均有回升。

　　螺纹钢测算周度表观消费量环比增加 6.54 万吨至 304.69 万吨，表需同比增速增至-13.24%。

　　热

　　卷表观消费量周环比增加 2.67 万吨至 304.07 万吨，表需同比增速增至-3.57%。

　　五、库存

　　上周螺纹钢 35 城社会库存环比减少 44.49 万吨至 682.66 万吨，低于去年同期库存 141.1 万吨；

　　钢厂库存环比减少 29.91 万吨至 281.75 万吨，低于去年同期 30.03 万吨。

　　螺纹钢总库存环比减少 74.4

　　万吨至 253.76 万吨，低于去年同期库存水平 171.13 万吨。

　　热卷上周 55 城社会库存环比增加 2.1 万吨至 285.62 万吨，高于去年同期库存 18.05 万吨；

　　热卷

　　钢厂库存环比增加 0.5 万吨至 90.15 万吨，低于去年同期库存 13.56 万吨。

　　热卷总库存环比增加 2.6

　　万吨至 517.54 万吨，相比去年同期水平高出 4.49 万吨。