【黑色金属系列——钢材周报】多重风险冲击，钢价承压运行

　　上周钢材期货盘面价格大幅走弱，现货价格大幅下行。上周螺纹钢

　　2210 合约下跌 14.95%至 3589 元/吨，热轧卷板 2210 合约下跌 15.2%

　　至 3576 元/吨。

　　螺纹钢近远

　　月价差微增，热卷近远月价差微降；

　　螺

　　纹现货表现略强于期货，基差走扩，热卷相反，基差有所走弱；

　　期

　　货方面热卷表现略弱于螺纹，卷螺价差小幅回落；

　　铁矿石与成材表

　　现大体相当，螺矿主力比价震荡运行。

　　供给：

　　高炉开工率和产能利用率周环比均继续走弱；

　　螺纹长流程产

　　量

　　周环比自低位继续下

　　滑，短流程产量企稳；

　　热卷周产量环比微降。

　　需求：建材贸易商成交和螺纹钢、热卷表观消费量环比再度走弱，自

　　同期低位继续下行。

　　库存：螺纹钢社会库存和钢厂库存环比均继续下降，热卷社会库存

　　和钢厂库存均回升，其中依然仅热卷钢厂库存维持低位。

　　近期钢材市场风险仍在释放，钢厂盈利率再创新低，持续较差的利润

　　格局使得钢厂延续减产态势，螺纹钢和热卷产量环比均继续下降。

　　需

　　求端在淡季高温、多雨水天气的影响下自同期低位继续下行，贸易商

　　心态再度大幅走弱，供需双弱格局延续。

　　库存方面，上周热卷库存上

　　升、螺纹钢库存下降，且螺纹钢社会库存已实现四连降，降幅环比再

　　度扩大，但库存下降的支撑力仍在于供应压缩，仍缺乏需求增量的支

　　持，反应供需格局改善仍存不稳定因素。

　　此外，上周美国通胀“破 9”

　　以及房地产“停贷潮”都加剧了对经济以及行业风险的释放，在此压

　　力下，短期钢价仍易承压运行。

　　一、价格及价差

　　上周钢材期货盘面价格大幅走弱，现货价格大幅下行。上周螺纹钢 2210 合约下跌 14.95%至 3589

　　元/吨，热轧卷板 2210 合约下跌 15.2%至 3576 元/吨。

　　上周上海螺纹下跌 470 元/吨至 3780 元/吨，

　　杭州螺纹下跌 520 元/吨至 3740 元/吨，广州螺纹下跌 380 元/吨至 4100 元/吨附近，北京螺纹下跌

　　410 元/吨至 3720 元/吨。

　　螺纹华东华南过磅价差降至-203 元/吨附近，华南北方过磅价差从 109 收窄

　　至

　　59 元/吨附近。

　　上海热卷下跌 630 元/吨至 3600 元/吨，广州热卷下跌 550 元/吨至 3630 元/吨，华

　　东卷螺价差从热卷价格低于螺纹 20 元/吨缩小至 180 元/吨。

　　上周各地区钢坯现货价格表现偏弱，唐山方坯 Q235 下跌 340 元/吨至 3580 元/吨，唐山 20MnSi

　　下跌 340 元/吨至 3680 元/吨，江苏 20MnSi 下跌 480 元/吨至 3700 元/吨，江苏和唐山间价差降至 20

　　元/吨。

　　螺纹 10-01 月间价差从 61 微增至 72 元/吨；热卷 10-01 月间价差从 48 微降至 42 元/吨。上周热

　　卷盘面主力合约价格表现略弱于螺纹钢，10 合约卷螺差从 10 回落至-13 元/吨；

　　原料铁矿石总体表现

　　与成材大体相当，10 合约螺纹和 09 合约铁矿比价为 5.56。

　　螺纹 01 合约基差从 115 扩大至 263 元/吨，螺纹 05 合约基差从 169 扩大至 308 元/吨，螺纹 10

　　合约基差从 54 扩大至 191 元/吨。

　　热卷 01 合约基差从 72 缩小至 66 元/吨，热卷 05 合约基差从 120

　　缩小至 90 元/吨，热卷 10 合约基差从 24 扩大至 24 元/吨。

　　二、废钢与利润

　　废钢：富宝数据显示 7/9-7/14 期间，全国 147 家钢厂废钢到货量日均约 19.51 万吨，环比前期

　　有所回落，长流程钢厂环比回升，短流程钢厂环比回落；

　　7/8-7/14 期间 147 家钢厂日耗约 19.45 万

　　吨，环比上期有所下降，长流程和短流程钢厂用量均有所下降

　　库存周环比回升，供需格局相较上周

　　表现良好。

　　长流程：准一级冶金焦上周维稳，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所下降。螺

　　纹热卷现货价格均走弱，热卷现货价格弱于螺纹现货价格；

　　由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺

　　纹和热卷即期利润均收窄。

　　截至 7 月 15 日，华东螺纹吨钢利润（理计）约为-33 元/吨，华东热卷利

　　润约为-313 元/吨左右。

　　短流程：上周废钢现货价格有所下滑，张家港废钢价格下跌 520 元/吨至 2320 元/吨，废钢价格

　　表现弱于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本 161 元/吨扩大至 462 元/吨左右。

　　华东

　　地区短流程吨钢利润盈利情况有所好转，华东地区谷电利润从 13 扩大至 189 元/吨，谷电和平电平均

　　利润同样也把亏损收复至 95 元/吨左右。

　　上周钢厂长短流程生产成本均随原料价格走弱而下降，华东螺纹高炉利润再度走弱至盈亏平衡线

　　之下，电炉成本下降幅度更大使得电炉利润得到一定修复，但仍保持低位运行；

　　卷螺利润差继续走弱

　　至-280 元/吨，降至同期最低。

　　三、供应

　　截至 7 月 15 日一周，全国 247 家钢厂高炉开工率环比降至 76.98%，产能利用率环比降至 84.01%。

　　唐山 126 座高炉检修周度影响产量上升至 93.08 万吨，唐山高炉开工率较上周减少 1.59%至 53.17%。

　　上周螺纹钢产量周环比减少 9 万吨至 245.61 万吨，同比增速环比前期扩大，同比去年水平减少

　　26.72%，其中长流程产量回落，短流程产量回升。

　　分地区来看，华东、南方和北方地区均对减量有所

　　贡献。

　　热卷产量环比前周下降 0.73 万吨至 311.9 万吨，低于去年同期水平。

　　冷热卷板价差 650 元/吨，

　　同比偏低/高，供料卷产量支撑力不足/较强。

　　冷轧上周产量环比减少 0.26 万吨至 83.99 万吨；

　　中厚

　　板上周产量环比减少 1.92 万吨至 144.28 万吨；

　　线材产量上周环比减少 3.81 万吨至 120.76 万吨。

　　总

　　计五大钢材产量上周环比减少 15.72 万吨至 906.54 万吨。

　　四、需求

　　7 月第 3 周，全国建材主流贸易商成交量日均量为 13.11 万吨/日，较前周减少 2.38 万吨/日，

　　贸易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。

　　分地区来看，华东、南方和北方大区环比均有回落。

　　螺纹钢测算周度表观消费量环比减少 6.73 万吨至 298.15 万吨，表需同比增速降至-16.84%。

　　热

　　卷表观消费量周环比减少 5.48 万吨至 301.4 万吨，表需同比增速降至-5.86%。

　　五、库存

　　上周螺纹钢 35 城社会库存环比减少 42.55 万吨至 727.15 万吨，低于去年同期库存 99.82 万吨；

　　钢厂库存环比减少 9.99 万吨至 311.66 万吨，低于去年同期 12.92 万吨。

　　螺纹钢总库存环比减少 52.54

　　万吨至 279.78 万吨，低于去年同期库存水平 112.74 万吨。

　　热卷上周 55 城社会库存环比增加 10.24 万吨至 284.98 万吨，高于去年同期库存 24.51 万吨；

　　热

　　卷钢厂库存环比增加 0.26 万吨至 89.65 万吨，低于去年同期库存 14.51 万吨。

　　热卷总库存环比增加

　　10.5 万吨至 514.94 万吨，相比去年同期水平高出 10 万吨。