07.11晚参│交易难度上升，去弱留强

　　小福牛晚参

　　因此投资者应当意识到当前阶段市场赚钱的难度会远远大于前期主线带领下不断新高的单边行情。市场已经开始调整，短期调整往往在极强势的修复和非常恐慌的杀跌中结束，尚且不明的环境下投资者应该做好对持仓品种的甄别，做好去弱留强，做好控制仓位的准备。

　　— 今日复盘 —

　　交易难度上升

　　（图片来源于东方财富）

　　市场今日跳空低开出现调整，并且跌速较快连破20日、30日均线（盘中），单边上行走势告终。新能源为首的赛道股领跌，而能源金属因个股遇到舆论风波领跌，汽车整车、传播、计算机、煤炭等行业跌幅居前。目前来看，市场失去韧性（5月13日以来沪指未跌破过20日均线）走弱虽然有不少诱因，但归根结底还是因为过去两个月涨的快、涨的多（尤其是赛道股）以及市场整体的流动性支撑不住了。

　　虽然货币层面的一些担忧例如CPI快速上行及货币政策全面收紧短期内出现概率不大，但随着社融开始恢复常态并保持强势，从超常规的放松转向常规的宽松，预期也有改变。在单边上行行情中，市场交易拥挤程度上升，剩余流动性减少（踏空资金在之前一次次小调整不断入场），总量提升却遇到瓶颈，最终在一系列诱因的促使下出现了走弱回调。今日尾盘指数跌幅收窄，部分个股收出了长下影，虽然进入了震荡阶段，但市场仍存一些余温。相信这些余温（流动性、情绪）在近期调整结束后，会让强势个股在修复中出现分化，部分个股仍有延续趋势的机会，但掉队的品种可能更多。

　　因此投资者应当意识到当前阶段市场赚钱的难度会远远大于前期主线带领下不断新高的单边行情。市场已经开始调整，短期调整往往在极强势的修复和非常恐慌的杀跌中结束，尚且不明的环境下投资者应该做好对持仓品种的甄别，做好去弱留强，做好控制仓位的准备。

　　— 明日展望 —

　　疫情对于短期市场的影响

　　变种类型BA.5是目前全球主要流行株，增长速度比BA.2快35%。自2022年2月首次在南非检出以来，BA.5已登录全球83个国家/地区。根据WHO的7月3日报告，前一周全球新增超过460万例新冠感染，较前基本持平；BA.5约占全部测序的52%。

　　从国内来看，2022年7月，西安、北京相继新增本土新冠BA.5变异株感染。BA.4/BA.5免疫逃逸更强，加强针中和抗体滴度下降。哈佛BIDMC的研究数据显示，在完成3针辉瑞mRNA疫苗后2周，对BA.4或BA.5的中和抗体滴度较原始株低20.0倍，较BA.1变异株低2.3倍。

　　BA.5感染肺泡上皮能力可能较BA.2增强，实际的临床症状仍然温和。东京大学在bioiRxiv（未经过同行评议）上发布的数据显示BA.5对肺泡上皮细胞的感染能力较BA.2更强、仓鼠模型中肺部感染更重。南非NICD的真实世界研究显示，原始野生型、Beta、Delta、BA.1及BA.4/BA.5流行期间，病死率分别为5.3%、6.9%、6.4%、2.5%和1.9%；BA.4/BA.5流行期间死亡、重症情况较BA.1无差异。

　　从近期疫情出现反复来看，新变种在国内多地出现，而且上海疫情比较严重，疫情影响仍在持续。这些情况对疫情恢复条线的股票会有影响，但不会很大。首先，资本市场对同一事件的反应，总是逐步弱化的；其次，类似免税、智能汽车等当时被疫情压制的方向，回调可能更多都是机会。所以目前还是要待市场冷静后观察是否有足够资金进场抄底，后续才能做出更准确的判断。

　　— 技术分析 —

　　进入耐心筑底的阶段

　　上证指数

　　（图片来源于华福通达信）

　　大盘跳空低开跌破了3331支撑，短期在3300附近遇到了支撑，注意观察三十分钟的反弹力度，如果无法在短期三天内回补缺口则大概率会形成岛型反转，届时将继续下跌去试探3168到3200点区间支撑。谨慎者可以耐心等待20号前后的变盘时间窗口再做决定。

　　沪深300

　　（图片来源于华福通达信）

　　沪深300目前已经临近上升趋势轨道下轨附近的支撑，注意观察是否能够出现反抽笔，如果无法突破4444点则上升趋势转为下降趋势。注意把控好下跌节奏与反弹空间。

　　中证500

　　（图片来源于华福通达信）

　　中证500短期已经跌破了六十分钟的上升趋势线，后续在反抽无法突破6382的情况下大概率会持续调整到6150附近，注意观察下跌力度与反抽强度。