事件分析 | 美债收益率再现倒挂 经济衰退可能性大幅上升！

　　因美联储大幅加息将导致经济大幅放缓，加之消费者信心创下历史新低，美国债券市场对外发出了经济衰退的警告信号。受此影响，美国金融市场出现剧烈波动，其中，10年期美债收益率大跌6个基点，并出现年内第三次和2年期美债收益率倒挂的现象。面对此种情况，业界普遍认为，美国经济衰退的可能性已大幅上升。

　　美债收益率曲线再现倒挂

　　据悉，在过去50年美国的每次经济衰退之前，都会出现10年期和2年期的美债收益率收益率的倒挂。虽然经济衰退会立即发生，但会在随后的两年内爆发。因此，10年期和2年期的美债收益率之差被各界视为美国最重要的“衰退指标”。而最近几天，投资者的情绪愈发脆弱，因为2年期和10年期美债收益率已是年内第三次倒挂。

　　鉴于此种情况，美国人对未来商业状况的看法在6月份急剧恶化。密歇根大学的消费者信心调查显示，消费者对美国经济的信心已跌至历史新低，而且衡量一年内商业状况预期变化的指标也大幅下降，后者当前录得76，是自1978年以来的最低记录之一。

　　与此同时，更加让人感到惊讶的是，在不到一个月前，市场还预计美联储将把利率由目前的1.5%-1.75%升至超过4%，以便达到2008年初以来最高水平。但很快市场完全改变了想法，当下，市场普遍认为美国联邦基准利率会在2023年第一季度于3.3%左右见顶，低于最新预测中值3.75%。

　　事实也确实如此，美国供应管理学会对美国制造业的一项调查显示，上月新订单和就业人数出现下滑，便验证了美国经济衰退的担忧。

　　经济衰退可能性大幅上升

　　在美债收益率曲线再现倒挂之后，美国金融市场出现剧烈波动，业界普遍认为，美国经济衰退的可能性已大幅上升。其中已有机构预测，明年美国经济衰退的可能性约为三分之一。

　　摩根士丹利首席经济学家Jane Foley表示，“美国在2023年陷入经济衰退的可能性正急剧上升，这一可能性比以往任何时候都高。Jane Foley还补充道，尽管家庭和企业的资产负债表很强劲，但对未来的担忧可能会导致消费者退缩，进而导致企业减少招聘和投资。”

　　美银美林政策宏观经济学家Amrita Sen撰文称，“由于经济前景的黯淡加剧，经济衰退的可能性”越来越大“。美国经济放缓和美联储仍在激进加息的计划，已在一定程度上取代了通胀担忧。”

　　综上所述，美债收益率再现倒挂，令消费者对美国经济的信心已跌至历史新低。在这种情况下，经济衰退可能性正在大幅上升。