海通策略 | 一页纸精读行业比较数据：6 月

　　投资要点

　　投资链：房地产投资累计同比增速下降、基建投资累计同比增速下降。22 年5 月固定资产累计同比增速下降至 6.20%，房地产投资累计同比增速下降至-4.00%，制造业投资累计同比增速下降至 10.60%，基础设施建设投资累计同比增速下降至 8.16%；22 年 6 月以来黄金、白银、铜、铝、锌、铅、镍、锡价格震荡下行；22 年 6 月 22 日动力煤价格下降至 734 元/吨，焦煤价格上升；钢价下降；轻质纯碱价格上升，重质纯碱价格上升；水泥平均价格下降；5 月大型客车、轻型客车销量当月同比增速上升，中型客车销量当月同比增速下降。

　　消费链：地产销量累计同比增速下降、汽车销量当月同比增速上升。22 年 5月社消额当月名义同比增速收窄至-6.7%，房屋销售面积累计同比增速降至-23.57%；汽车销量当月同比增速收窄至-12.49%。5 月家电零售额当月同比下降至-9.35%。5 月海南旅游收入当月同比降幅收窄至-48.87%。5 月抗生素价格持平；6 月以来维 A、维 E、VC、维 B1 价格下降。

　　出口链：对美国、东盟、欧盟、日本出口增速上升。22 年 5 月农产品、玩具类、灯具类、成品油、焦炭、钢材、汽车零件、塑料制品和煤的出口金额累计同比增速上升，家具类、船舶的出口金额累计同比增速下降；对美国、欧盟、日本、东南亚出口金额当月同比增速上升；6 月 24 日 CCFI 上升至3244.76，6 月 27 日 BDI 下降至 2295.00。

　　价格链：22 年 6 月以来油价下降、猪价上升。WTI 22 年 6 月以来（截至 06/27）下降至 109.57 美元/桶；秦皇岛煤价上升。PVC：22 年 6 月以来（截至 06/28）期货价格下降至 7541 元/吨，现货价格（截至 06/24）下降至 7513 元/吨；MDI：22 年 6 月以来纯 MDI 价格上升至 22500/吨，聚合 MDI 价格上升至18500 元/吨；6 月轻质纯碱价格较上月持平，重质纯碱价格较上月持平。22年 6 月以来白砂糖价格上升、棉花价格下降；6 月以来（截至 06/22）上升至17.12 元/公斤，用户养殖亏损下降；白酒 22 年 5 月以来估值较 4 月下降，相对沪深 300 估值有所下降、相对全部 A 股估值有所下降。22 年 5 月新增信贷上升至 18900 亿元；22 年 5 月寿险保费收入累计同比降幅收窄至-3.51%；5 月人民币对美元升值幅度为-4.16%。

　　风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。