环球视野 | 美股美元重挫，美债收益率深跌

　　市场焦点

　　美联储主席鲍威尔尝试在加息后缓和市场对大幅加息的忧虑，但市场依然恐慌，原因是通胀已高至一个令美联储处于被动位置上。

　　假设下月通胀仍维持8.3内-8.6%内，联储局是否可以自主决定加半厘或3/4厘？目前加息速度完全取决通胀数据，美联处已失去主动角式。

　　所以一直以来，经济学家都主张美联储必须在通胀成趋升之势前就要压下来，但鲍威尔及财长耶伦去年失去先机，以为通胀只是过渡性，一直放纵而行，80年代通胀是10.25%，伏尔克以短暂衰退代价，将息率升至通胀的两倍，到20%才成功在半年内压低通胀，用伏尔克方式，今天利率岂非又要升至16厘，但以美联储加息的速度看，息率年底只会升至3.5-4厘，远低于目通胀水平，这种龟速加息方法只会拖长股市调整周期，以现水平计，三大指数再下调10%或以上可能性颇高，投资者不宜现水平摸底。

　　2008年的金融风暴，美国以量宽挽救，2019年的新冠病毒，美联储亦是推出量宽，但今次美联储已没可能再推量宽救市，因为再推量宽必定再推高通胀，所以可以预期股市只能自救，而唯一方法就是通胀要尽快见顶，否则，见底遥遥无期。