茂宸分享 |个股精选 建行 (939.HK)

　　基本面稳健

　　请见下表，2022-23年每股盈利料有中单位数增长，其中，息差收入稳步上升，料受惠坚韧维持净息差的能力，以及信贷资产扩张带动。非利息收入方面，传统主打业务债券交易，是重要支柱之一。每股派息维持向上趋势 (请见图一)，另外，2022-23年资本充足率，料保持在18%附近水平 (请见图二)，从而引发的新股集资压力，暂料不大。

　　图一：每股派息维持向上趋势，CNY

　　图二：2022-23年资本充足率，料保持于18%附近水平

　　防守力强，兼可转守为攻

　　请见下

　　表，现价8厘预测股息率，

　　不足

　　0.5倍，

　　估值不算进取，另再计入上述稳健

　　因素

　　，反映

　　建行股份有不俗防守力

　　再者，建行在恒指

　　逾

　　5%

　　，

　　而若恒指继续夹高，估值不高的建行，仍有成为下一升市梯队的潜力。