作者：中期研究院 农产品研究团队
2022年6月7日
要点：
推荐策略，玉米2209，支撑位2800，上方阻力位3000，玉米2209期价回调至2830一线短多介入，2800设置止损，目标位3050。不摸顶玉米期价顶部，轻仓顺势操作为宜，做好仓位控制。产业客户，贸易商，按照常规采购周期，正常购销点价即可，快进快出，快节奏操作，及时落袋为安。
未来关注，地缘政治动向，国际物流情况，国际原油走势，全球疫情演变，全球宏观经济形势变化，全球通胀形势变化，美联储加息节奏。
正文：
01
国际主要资讯
1．农业农村部6月1日发布的小麦机收进度显示，全国已收获小麦面积6518万亩，收获进度过两成，其中机收面积6336万亩，日机收面积923万亩，今天投入小麦联合收割机17.4万台。目前，湖北麦收进入扫尾阶段，安徽麦收进度过三成，河南过两成半，江苏过一成，陕西近一成，山西、山东零星收获。（央视新闻）
2．据吉林省农业农村厅农情调度，截至5月31日，全省粮食作物播种已完成99.5%，同比快0.6个百分点。从作物看，玉米、大豆播种已基本结束，水稻已插秧97.1%，春耕生产即将结束。（吉林日报）
3．农业农村部大豆专家指导组、国家大豆产业技术体系有关专家及大豆主产省区农技推广骨干30余人参加了全国农技中心组织5月全国大豆生产技术会商会议。会商认为，当前扩种大豆生产氛围浓厚，农业农村部门准备工作充分，总体有利于大豆生产，但也存在着农资价格上涨、部分地区技术不规范等问题。不利因素：一是农资成本增加。去年大豆收获时部分地区制种田受损，加之本年度大豆播种面积增加，全国大豆种子供应紧俏，价格较常年平均上涨20%-30%。受疫情和国际形势影响，化肥、农药等农资价格普遍提高，汽油、柴油持续提价，进一步增加了种植成本。二是机械装备不足。三是技术认识不到位。（全国农技推广网）
4．美国农业部发布的作物周报显示，截至6月6日，美国玉米播种完成94%，一周前为86%，上年同期为98%，五年平均进度为92%。美国玉米出苗率为78%，一周前为61%，上年同期为89%，五年平均出苗率为81%。美国全国海洋大气管理局（NOAA）发布的降水预报显示，本周二到周五期间玉米种植带的大部分地区将会迎来0.25～1英寸的降雨。（国家粮油信息中心）
5．当地时间周一(6月6日)，乌克兰总统泽连斯基拒绝了白俄罗斯提出的运输粮食的方案，他表示，乌克兰暂不准备通过白俄罗斯出口粮食。白俄罗斯总统此前声称，愿意帮助乌克兰通过白俄罗斯领土解决运输粮食的问题。据卢卡申科介绍，他与俄罗斯总统普京确定了5条从乌克兰和白俄罗斯运输粮食的路线。俄乌冲突爆发后，由于俄罗斯军队对黑海实施了封锁，大量乌克兰粮食滞留在该国境内，无法对外出口。泽连斯基6日在新闻发布会上表示，到今年秋季，乌克兰境内滞留的粮食可能多达7500万吨。（财联社）
6．据外媒报道，CBOT小麦期货周一（6月6日）涨逾4%，主力2207合约一度涨至1091美分/蒲，三个交易日内第二个交易日上涨，原因是在俄罗斯一个多月来首次袭击乌克兰首都基辅后，市场越来越担心黑海地区的粮食运输。此外，强劲的需求也支撑了价格。
7．6月7日讯，受天然气和小麦期货走高推动，追踪23种原材料价格的彭博大宗商品现货指数周一上涨1.9%至历史最高水平。该指数今年累计上涨36%，有望创下十多年来的最大单年涨幅。在供应紧张之际，大宗商品今年的上涨受到了石油、天然气和运输燃料价格上涨的共同推动。彭博能源现货指数今年暴涨逾92%，创下至少1992年以来最大升幅。跟踪农产品的一个指数同期上涨24%。
02
玉米基本面
图1：国内玉米深加工企业即时报价
资料来源：choice数据，中期研究院
图2：玉米期现走势及基差
资料来源：choice数据，中期研究院
图3：玉米国内国际价差
资料来源：choice数据，中期研究院
图4：玉米小麦价差
资料来源：choice数据，中期研究院
图5：玉米平均收购价
资料来源：choice数据，中期研究院
图6：玉米注册仓单
资料来源：choice数据，中期研究院
图7：汇率
资料来源：choice数据，中期研究院
图8：利率
资料来源：choice数据，中期研究院
图9：玉米进口量
资料来源：choice数据，中期研究院
图10：玉米替代品进口
资料来源：choice数据，中期研究院
图11：玉米替代品进口
资料来源：choice数据，中期研究院
图12：生猪价格
资料来源：choice数据，中期研究院
图13：配混合饲料产量
资料来源：choice数据，中期研究院
图14：生猪存栏
资料来源：choice数据，中期研究院
图15：能繁母猪存栏
资料来源：choice数据，中期研究院
表1：玉米期货近2年交割情况
交割量（手）
资料来源：大商所，中期研究院
供给端，进入6月份，国内新麦收割进度加快，小麦储备轮入也明显提速，大型加工企业陆续入市收粮，陈化稻定向拍卖，多重供给都将投放市场，玉米期价冲高回落。新麦方面，5月中旬后，随着新季小麦逐步上市，市场表现出对新麦的追捧。小麦开秤价格创历史新高。据了解目前基层新小麦挂牌收购价格在2800-2940元/吨不等，从南到北的面粉企业采购进厂价在2960-3200元/吨。新麦上市量持续增加，新陈小麦无缝衔接，小麦市场供应持续回升。价差方面，玉米国内国际价差收窄，玉米进口成本高企提振国产玉米价格底部。玉米期现走势及基差，玉米期货主力合约期价长期高于玉米现货，近期玉米基差收窄。进口方面，尽管CBOT玉米期价大幅回撤，但内外价差仍然倒挂，短期进口玉米仍不具备价格优势，进口量难持续增长。C2205合约巨量的交割，创近2年玉米期货交割量历史高点。玉米仓单量达历史高位压力大、玉米现货择机中高位变现成为一定程度引发玉米期价顺畅下跌。
需求端，高成本抑制玉米深加工需求增长，但饲用消费平稳。深加工对于玉米需求拉动有限，加工利润偏弱，开工率较低，终端偏弱格局。南方港口养殖利润回暖，潜在需求有所增加，但因小麦和其他替代谷物的分流影响，需求玉米提振作用有限。
03
期货持仓分析
6月7日，玉米2209合约，净多前10名机构，以增仓为主，净多第1名，增仓2千余手。玉米2209合约，前10大净空机构，以减仓为主，净空第4名，减仓2千余手。
04
玉米策略
推荐策略，玉米2209，支撑位2800，上方阻力位3000，玉米2209期价回调至2830一线短多介入，2800设置止损，目标位3050。不摸顶玉米期价顶部，轻仓顺势操作为宜，做好仓位控制。产业客户，贸易商，按照常规采购周期，正常购销点价即可，快进快出，快节奏操作，及时落袋为安。
未来关注，地缘政治动向，国际物流情况，国际原油走势，全球疫情演变，全球宏观经济形势变化，全球通胀形势变化，美联储加息节奏。
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