【BDSwiss】美元因美联储进一步收紧预期而上涨；关注澳储行会议

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截至格林威治时间05:00的价格

市场回顾

这是金融衍生品市场不寻常的一天，美元是第一大货币，欧元是第二大货币，而日元则是最后一个。通常情况下，如果美元上涨，那么欧元就不会上涨那么多。此外，通常如果日元排在最后，就意味着 “风险偏好增加”的环境，但标准普尔500指数在周五下跌了1.6%，亚洲股市今天上午涨跌不一。标准普尔500指数期货交易量为+0.5%。

周五的美国非农就业（NFP）数据全面良好，是一份 “金丝雀 ”式的报告。头条就业数字超过预期，而平均时薪下降。失业率上升了一点，但随着人们从沙发上下来，回到劳动力队伍中，参与率也随之上升。这里面没有什么可以劝阻美联储继续其加息道路。事实上，就业状况不再是美联储的制约因素，他们认为他们已经实现了 “最大就业”，因此主要关注通货膨胀。在这方面，平均收入数字是关键，因为如果公司将额外的成本转嫁给他们的客户，那么收入的增加就会传导到通货膨胀。因此，收入增长率的下降是一件好事，但5.2%的年增长率仍然远远高于美联储2%的通胀目标，因此对价格稳定构成了威胁。

此外，几位美联储官员在6月15日FOMC会议前的 “禁闭期 ”开始前发表了他们的最后评论。多位FOMC成员在6月和7月的会议上支持加息50个基点，同时暗示他们将在9月的会议上暂停并重新评估形势。我们现在听到的是，他们希望在9月至少加息25个基点，也许会加息50个基点，这取决于通胀的发展情况。他们需要一些明确的证据表明通胀正在放缓，然后他们才会考虑放缓加息的步伐。这使人们的注意力完全集中在CPI上。

因此，联邦基金利率预期进一步上升，这可能是美元走强的原因。

交易员报告

上周，投机者减少了他们的美元净多头头寸。最大的动作是延长欧元多头。此后主要是削减空头头寸：做空日元、做空英镑、做空加元。

今天的市场

注：上表在发布前已根据最新的共识预测进行了更新。然而，文本和图表是提前准备的。因此，上表中的预测与文字和图表中的预测之间可能存在差异。

 今天的日程安排不多，因为从安道尔到维也纳的许多国家都是假期。由于在瑞士是假期，我们甚至没有每周的瑞士存款，而这些存款通常在周一为我提供50-100个字。

第一个重要项目是澳大利亚储备银行（RBA）隔夜的会议。我在《每周展望》中谈到了这一点，所以我在这里只总结一下我在那里说的话。基本上每个人都同意他们会加息，唯一的争论是澳大利亚央行行长洛威说他们会回到 “常规 ”是什么意思。这是否意味着加息25次？这是否意味着将现金利率恢复到25个基点的间隔，而不是目前的0.35%？大多数分析家预计会有40个基点的移动，达到0.75%，这将完全解除大流行病开始后实施的紧急宽松政策。但有些人预测会有50个基点的加息。同时，期货市场认为加息30个基点至0.65%。

在任何情况下，每个人都同意，澳大利亚央行已经落后于曲线，因为现金利率远远低于通货膨胀率，使得实际利率严重为负--这不是他们所需要的，以平息通货膨胀。市场反应将取决于加息的规模，以及他们对未来加息进程的看法。我认为他们的鹰派做法可能会让市场感到惊讶，就像新西兰储备银行最近所做的那样，这可能对澳元有利。

明天一早，德国工厂订单预计将微涨0.3%。考虑到他们在之前的两个月中按月下降，这就相当糟糕了。

国内和国外订单都在停滞不前。

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Marshall Gittler马歇尔-吉特勒

BDSwiss投资研究主管

马歇尔-吉特勒是在金融业有超过30年的经验。他的职业生涯遍布知名投行、国际证券公司，包括瑞银、美林、美国银行、德意志银行、中国银行的高知名度职位。作为一个杰出的投资战略家、经济学家和金融贡献者，他受到了知名经济机构的信任，他被路透社、Marketwatch等全球新闻机构报道，同时他还出现在CNN、BBC和彭博新闻上。马歇尔-吉特勒已经成为BDSwiss客户的全球思想领袖，提供有洞察力的每日市场简报、独家预测和详细的概述和报告。