海通传媒｜互联网行业周报：22Q1爱奇艺首次实现净盈利，在线音乐付费率再创新高

　　毛云聪

　　海通传媒研究首席分析师

　　S0850518080001

　　投资要点

　　港股互联网。本周（2022.5.20-2022.5.27）恒生指数下跌0.10%，恒生科技指数下跌2.27%。主要港股互联网公司涨跌幅前三百度集团-SW（6.96%）、网易-S（4.36%）、阿里巴巴-SW（3.35%），涨跌幅后三哔哩哔哩-SW（-9.69%）、赤子城科技（-8.15%）、祖龙娱乐（-7.64%）。截至5月27日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（1985.6亿元人民币，环比-2.6%）、快手-W（245.3亿元人民币，环比-5.2%）、美团-W（982.3亿元人民币，环比-5.3%）。

　　美股互联网。本周（2022.5.20-2022.5.27）道琼斯工业指数上涨6.24%，纳斯达克指数上涨6.84%。主要美股互联网公司涨跌幅前三为滴滴（34.00%）、拼多多（18.09%）、百度（11.75%），涨跌幅后三为兆言网络（-17.60%）、斗鱼（-6.62%）、虎牙直播（-4.76%）。

　　本周行业观点：22Q1长视频平台付费用户数相对稳定，爱奇艺首次实现净盈利。根据腾讯和爱奇艺发布的2022Q1财报，腾讯视频付费会员数为1.24亿，同比减少0.8%，环比保持不变，除试用会员以外的爱奇艺付费用户数为1.01亿，同比减少3.36%，环比增加4.56%。22Q1，爱奇艺净利润为1.69亿元，ARPPU值持续提升，达到14.8元/月，同比增长7.3%。

　　快手MAU持续增长，22Q1收入达到213亿元。根据快手发布的2022Q1财报，截至22Q1快手的月活跃用户数达到5.98亿，同比增长15.0%，环比增长3.4%。22Q1快手收入213.29亿元，同比增长19.1%，环比减少6.8%。

　　游戏直播平台付费率小幅下滑。根据斗鱼和虎牙发布的2022Q1财报，斗鱼和虎牙的手机端平均月活跃用户数分别达到0.55/0.82亿人，同比变化-6.8%/8.5%，用户付费率分别为11.6%/7.2%，同比下降0.2pct/0.6pct。

　　腾讯音乐会员数持续增长，在线音乐付费率再创新高。根据腾讯音乐2022Q1财报，腾讯音乐付费会员数同比增长31.7%至8020万，在线音乐付费率达到13.3%，同比上升3.4pct，环比上升0.9pct。

　　本周重点数据追踪。1）直播电商：上周（2022.5.16-2022.5.22）抖音直播销售额前十主播中，销售额合计9.24亿元，环比上涨53.5%；销售量合计702.2万件，环比上升24.1%。2）哔哩哔哩创作者氛围：哔哩哔哩近7天投稿UP主平均占比6.25%，环比上升0.12pct。3）腾讯旗下《王者荣耀》、《和平精英》、《英雄联盟手游》和网易旗下《梦幻西游》近7日日均iPhone中国收入分别达370.6万美元、215.9万美元、72.9万美元和137.5万美元，领先同业。

　　风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈、拟上市公司无法通过聆讯风险。