海通宏观｜盘活存量资产，会集中在哪些区域？——图说宏观第 78 期

　　梁中华

　　海通宏观首席分析师

　　S0850520120001

　　投资要点

　　5月25日，国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，文中明确了盘活资产的重点领域、重点区域、重点企业，以及盘活资产的方式、资金使用等。其中着重提出，“地方政府债务率较高、财政平衡压力较大”的地区，是需要聚焦的重点区域。

　　那么哪些地方的财政压力较大？根据各省市公布的财政收支数据，截至一季度末，上海市是唯一收大于支的省（直辖市/自治区），而河南、四川、广东、湖南、云南、安徽等地财政缺口相对较大，均超过1000亿元。截至5月25日公布了4月数据的17个省市，其财政缺口相较 3 月均进一步扩大。

　　可盘活的资产规模有多少呢？以北京市为例，根据新华网报道，北京市纳入固定资产管理、具备盘活条件的存量资产约为 4 万亿元，资产规模较大，如能有效盘活运营一定比例的存量资产，或将减轻财政压力、化解地区债务风险、助力后续项目建设。