海通食品饮料｜2022年1-4月全国规模以上酿酒企业白酒产量同比增长4.2%

　　颜慧菁

　　海通食品饮料研究首席分析师

　　S0850520020001

　　投资要点

　　板块表现：上周（5月16日-5月20日）大盘指数涨跌幅+2.48%，食品饮料指数涨跌幅+1.31%，涨跌幅在28个子行业中排名第20。表现前三板块为软饮料板块涨跌幅+3.38%，零食板块涨跌幅+2.82%，预加工食品板块涨跌幅+2.49%。个股涨幅前三为华宝股份（+17.77%）、*ST西发（+16.35%）、海南椰岛 （+10.41%）。个股跌幅前三为会稽山（-23.80%）、华统股份（-7.60%）、安记食品（-6.96%）。

　　个股要点：【三全食品】5月20日，公司公告以总股本87918万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），本次利润分配17583.68万元。【涪陵榨菜】5月18日，公司公告，涪陵区国资委将其持有的重庆市涪陵国有资产投资经营集团有限公司100%国有股权无偿划转至重庆市涪陵实业发展集团有限公司。【盐津铺子】5月21日，公司发布2019年限制性股票激励计划预留授予部分限制性股票第二个解除限售期解除限售条件成就的公告，本次符合解除限售条件的激励对象共计8人，可解除限售条件的限制性股票数量为55万股。【桃李面包】5月21日，公司公告，拟注销全资子公司合肥桃李面包有限公司。【东鹏饮料】5月21日，公司发布首次公开发行限售股上市流通公告，本次限售股上市流通数量为3600万股，占公司总股本8.9998%。本次限售股上市流通日期为2022年5月27日。

　　行业观察：（1）5月19日，工信部发布1-4月酿酒行业运行情况。2022年1-4月全国规模以上酿酒企业白酒产量达到260.9万千升（YOY4.2%）；啤酒产量1074.7万千升(YOY-6.2%)。其中，4月当月白酒产量57.8万千升（YOY-4.0%）；啤酒产量258.7万千升（YOY-18.3%）。（2）5月18日，贵州省统计局发布4月工业运行情况，期内酒饮料行业增加值同比增长23.4%。其中白酒行业增加值同比增长25.5%，4月份全省白酒产量2.55万吨，同比增长30.1%。

　　本周观点及推荐组合：我们建议关注两条主线：一是稳增长的白酒板块；二是盈利能力有望改善的乳制品行业。

　　大宗品成本数据跟踪：2022年4月调味品/乳制品/啤酒/软饮料行业成本指数分别环比+0.59%/-0.13%/-0.05%/+0.03%。（1）生鲜乳：2022年5月11日全国生鲜乳平均价为4.16元/公斤，环比下降0.24%，同比下降1.42%。（2）棕榈油：上周平均价为15220.00元/吨，环比下降1.38%，同比上涨66.13%。（3）黄豆：5月10日市场价为5638.10元/吨，环比下降1.34%，同比上涨7.32%。（4）豆粕：上周平均价为4339.37元/吨，环比上升3.51%，同比上涨19.87%。（5）小麦：上周平均价为3209.33元/吨，环比下降0.79%，同比上涨25.64%。（6）猪肉：上周平均价为20.88元/公斤，环比上涨2.60%，同比下降22.35%。（7）白羽肉鸡：5月20日白羽肉鸡平均价为9.05元/公斤，环比上升0.11%，同比下降1.52%。（8）玻璃指数：上周平均收盘价为1796.58，环比上涨0.14%，同比下降32.53%。（9）聚酯瓶片：华东市场上周市场价平均值为8951元/吨，环比上涨1.89%，同比上涨41.97%。（10）瓦楞纸：2021年12月31日市场价为4379.80元/吨，环比下降3.36%，同比上涨16.6%。（以上均已更新至最新数据）

　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。