事件分析 | 美联储行动迟缓或致经济衰退 强势美元将难以为继？

　　因决策者此前允许美国通胀高于正常水平，加之疫情引发的特定因素助推并延长了通胀，美联储对高企的通胀行动迟缓，进而使得美国经济面临衰退的风险。受此影响，美元指数连续三个交易日下跌，至周二（5月17日）美元指数已跌破104.10关口，累计跌幅一度超0.6%。面对此种行情，市场普遍认为，在美国经济可能陷入衰退的背景下，强势的美元将难以为继。

　　行动迟缓或致经济衰退

　　据悉，美国从上次经济危机走出后，美联储忽视了通胀对经济的影响，实行了前所未有的货币扩张政策。当通胀在2021年春季开始高于美联储2%的目标时，政策制定者表示，因疫情引发的特定因素将会减弱，并预计高通胀将是“暂时的”。而现在，美国经济面临着以8.3%增速运行的高通胀，令美联储备受各方批评。不过，几位美联储官员却为他们的政策反应进行了辩护，称当通胀更加持久时，他们开始使用“前瞻性指引”来告诉市场即将出台更紧缩的政策。

　　之所以美联储宽松政策保守批评，收紧政策的却能得到很多支持，是因为美联储在解决通胀问题时反应迟缓犯了严重的错误，使得高通胀问题已发展成为自1980年代初以来最严重的事件。对此，美联储主席鲍威尔承认了这一点，并坦言美联储应该更早地采取行动，早一点加息目前美国经济就不会这么糟糕。

　　摩根士丹利首席经济学家Bipan Rai表示，美联储应对通胀失利，导致美国经济软着陆取决于美联储无法控制的因素。在这种情况下，美联储要使通胀率回落到2％的通胀目标，并避免衰退，将是难以实现的。如果美联储采取大幅加息举措，美国经济或将陷入衰退的“泥沼”。

　　美银美林政策研究员Mazen Issa指出，美联储未能及时有效的抑制高企的通胀，导致美国通胀接连突破历史新高，其经济衰退风险“非常非常高”。当下美国宏观经济环境与基本面均较差，企业和投资者需要做好准备。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　强势美元或将难以为继

　　在美联储因行动迟缓而遭受各界人士批评后，作为市场的回应，美元指数连续三个交易日下跌，至周二（5月17日）美元指数已跌破104.10关口，累计跌幅一度超0.6%。面对此种行情，投资者普遍认为，在美国经济可能陷入衰退的背景下，强势的美元将难以为继。

　　针对美国经济可能陷入衰退，各大机构投行就美元后市行情，纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

　　花旗银行外汇策略分析师Vasileios Gkionakis表示，美联储为了抑制高企的通胀而收紧货币政策，但实际效果却差强人意，近期公布的4月通胀数据表明，美国经济可能面临衰退的风险。当美国经济陷入衰退时，押注美元走强的投资者便会急剧减少，后期强势的美元势必难以为继。

　　加拿大商业银行外汇策略分数Marko Kolanovic撰文称，美联储通过加息举措未能有效控制通胀，暗示短期内美国经济可能陷入衰退，尤其是未来6-12个月出现经济衰退的可能性很高。鉴于美元在经济衰退中的表现没有其他资产那么清晰，美元前景将十分黯淡。

　　综上所述，此前美联储实行了所未有的货币扩张政策，致使其应对通胀反应迟缓，并使美国经济面临衰退的风险。鉴于美国经济陷入衰退时，押注美元走强的投资者便会急剧减少，后期强势的美元势必难以为继。