研究部快讯：新秀丽(1910)、中国燃气(384)

　　PhillipCapital-WX

　　提供环球证券和环球期货等产品的金融资讯服务

　　资讯由辉立研究部快讯提供

　　黄玮杰先生(Louis Wong) 辉立证券董事

　　见证过去三十多年香港股市每一个牛市和熊市，可谓实战经验丰富。现为香港多份财经报章杂志专栏作家，并为电视台及电台担任客席主持。

　　新秀丽

　　(1910)

　　解构：

　　新秀丽(1910)的销售净额于2021年下半年开始加速复苏，今年第一季度继续改善，期内录得销售净额5.73亿美元，同比增长61.7%(按不变汇率基准计算则增长 67.7%)，股东应占溢利为1640万美元，而去年同期股东应占亏损为7270万美元。第一季度毛利率由去年同期的48.7%上升至 54.7%，主要由于集团于去年下半年上调所销售产品的价格，以缓和产品、货运及关税成本上升。同时，亦降低了促销折扣，以及存货储备拨备按年下降。(笔者没有持有上述股票)

　　策略：

　　买入价$16.00，目标价$18.00，止蚀价$15.00

　　辉立证券研究部

　　中国燃气

　　(384)

　　解构：

　　中国燃气（00384）截至2021年九月底止六个月止，营业额为389.47亿（港元．下同），较2020年同期增加43.4%；整体毛利为80.10亿元，按年减少7.8%，整体毛利润率为20.6%，按年亦减少11.4个百分点。股东应占溢利为41.05亿元，同比倒退19.3%。期内，新获取10个城镇管道燃气项目，公司累计共于30个省、市、自治区取得652个拥有专营权的管道燃气项目，并拥有32个天然气长输管道、554座压缩╱液化天然气汽车加气站、一个煤层气开发项目及113个液化石油气分销项目。天然气售气总量保持较快增长，共销售155.3亿立方米，按年增长21.1%。其中城市与乡镇管网共销售88.1亿立方米天然气，较去年同期增长16.0%，贸易与直供管道业务共销售67.2亿立方米天然气，较去年同期增长28.4%。随着国家相关环保及「双碳」政策的发布和实施，能源行业朝向市场化、规范化的推进，能源生产和消费将进入多元、清洁、低碳、高效、安全和智能化发展的新阶段，公司作为国内跨区域综合能源综合服务商，将可继续受惠于国家政策及市场需求带来的发展契机。

　　策略：

　　买入价$9.91，目标价$11.76，止蚀价$8.85

　　本文所包含的意见、预测及其他资料均为本公司从相信为准确的来源搜集。但本公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的损失，概不负责。辉立证券(香港)有限公司(或其任何附属公司)、其董事、高级人员、分析员或雇员可能持有所述公司的股票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。此外，本公司及所述人士均随时可能替向报告内容所述及的公司提供投资、顾问或其他服务，或买卖(不论是否以委托人身份)及拥有报告中所述及公司的证券。本电子报并不存有招揽任何证券买卖的企图。