上周周末论坛我们讨论了金属和大宗商品，今年一季度，世界银行的金属和矿产价格指数上涨了13%，在库存处于历史低位的情况下，一些金属价格在3 月份创下历史新高。乌克兰战争是铝和镍价格走势的主要推手，而高能源价格影响了大多数的金属，尤其是铝和锌。金属价格预计今年将上涨16%，并在2023年有所缓解。由于，进出俄罗斯的商品流动进一步中断，前景面临上行风险；同时，还面临全球增长疲软的下行风险。从长远来看，能源转型会提升一些金属的价格，特别是铝、铜和镍。
本周我们将讨论美团和拼多多。2018年以来，中国社区团购飞速发展，市场规模快速增长，2019年同比增速达到300%；2021年社区团购市场交易规模达到1205.1亿元，同比增长60.4%。今年，新冠疫情多点散发波及多个省市，疫情封锁带动了社区团购的活跃；预计今年我国社区团购市场规模将突破2000亿元，社区团购用户规模持续增长，用户规模将从上年的6.46亿人增加至8.76亿人。背靠资本的大型社区团购平台发展迅速，如兴盛优选、多多买菜、美团优选、淘菜菜（阿里盒马生鲜）经过多场较量，社区团购平台出现了新的格局，原先龙头老大——兴盛优选，2021年末因战略调整，停止对外扩张，目前其盘踞湖南大本营，暂居战场二线。而后来者美团优选和多多买菜反居头部位置，开始了新的角逐。
美团强在组织管理能力，具备各环节精细化运营与快速迭代能力，在社区团购这个利润率很薄且尚无终局模式的行业更具重大意义；拼多多资源禀赋优异，在流量与供应链上具备优势。流量环节，美团依托强大BD团队快速开拓市场；拼多多主站流量更大且与社区团购用户画像契合度更高，预计获客成本更低。仓配环节，双方模式大同小异，美团管理更为精细化，履约率、损耗率等指标更优，短期投入成本更大，但长期有望实现降本增效。供应链环节，美团则给予运营采购更多话语权，对消费者体验和品控有更高要求；拼多多依托主站生鲜供应链略具优势；此外，供应商选择多以系统驱动，以价格为核心品控后置。战略意义上，对美团而言则承担了其切入实物零售与下沉市场的重任，为新的增长曲线；社区团购对于拼多多而言是电商主站的自然延伸，是未来用户与 GMV增长的重要驱动力。本周六的周末论坛，我们邀请到行业资深专家陈伟超先生与大家一起共同探讨社区团购平台头部之争，欢迎感兴趣的投资者拨冗参会！
研讨会相关标的周涨幅榜
数据来源：彭博、第一上海，注：2022年05月06日至2022年05月13日波幅
第一上海部分疫情系列研讨会推荐公司表现及概况：
数据来源：彭博、第一上海，注：现价为2022年05月13日收市价
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